مداخلات در بازارهای ارز

JPY/USD در شش ماه گذشته. پس از مداخله بانک مرکزی ژاپن در بازار ارز، ین در برابر دلار آمریکا یک جهش جزئی را تجربه کرد.

بازار ارز نیازمند ساختار| چرا دولت در ارز مداخله می‌کند؟

کارشناس ارزی با اشاره به اینکه بازار ارز نیازمند یک ساختار مشخص است، معتقد است که در عین حال به دلیل اینکه درآمدهای ارزی نفتی در اختیار دولت است، ناچارا دولت در بازار ارز حضور و مداخله خواهد داشت.

به گزارش بازار به نقل از ایبنا، میثم رادپور، کارشناس ارزی درباره بایدها و نبایدها و سطح دخالت دولت سیزدهم در بازار ارز، گفت: دولت چاره‌ای جز دخالت در بازار ارز ندارد، زیرا اتوماتیک وار این اتفاق می‌افتد، علت آن هم این است که منبع بخشی از درآمدهای ارزی فروش نفت است که این مسئله تحت اختیار دولت قرار دارد.

وی در ادامه اضافه کرد: وقتی تعرفه ارزی در اختیار دولت است، بنابراین طبیعی به نظر می‌رسد که قیمتی برای آن مشخص کند، البته اکنون نسبت به گذشته بسیار کمتر شده، اما این مسئله از سیاست‌های پولی به حساب می‌آید و اگر انجام نشود، کسری آن باید از بانک مرکزی جبران شود که این مسئله مشکلات دیگری را به همراه دارد. البته درست است که دولت می‌تواند مخارج خود را کمتر کند، اما تا به امروز این اتفاق روی نداده و بانک مرکزی هم چنانچه به دنبال استقلال است، نباید دولت مواردی از این دست را به آن تحمیل کند، اما در ایران یک روال است.

این کارشناس ارزی در این خصوص اظهار داشت: مشکل این است که بازار آزاد ارز به معنای درست خود در کشور که در آن تعداد زیادی عرضه کننده در برابر جمعیت قابل توجهی متقاضی قرار داشته باشد، وجود ندارد. البته رفته رفته این مسئله بهتر شده و تا حدودی از حال انحصار قبلی خارج شده، اما باید در نظر داشت چنانچه دولت دست از دخالت بردارد باید بازار آزاد شروع به قیمت‌گذاری کند، مشروط بر اینکه اساسا این بازار وجود داشته باشد.

رادپور در ادامه تصریح کرد: چنانچه تعداد زیادی متقاضی در برابر جمعیتی از عرضه کننده قرار بگیرد، ساختار بازار آزاد شکل خواهد گرفت و عدد استخراج شده در این میان به بازار آزاد تعلق دارد، اما ساختار بازار رقابتی نیست، بنابراین نمی‌توان از دولت برای عدم دخالت انتظاری داشت. دولت نفت را به فروش می‌رساند و باید آن را در هر صورت به یک قیمتی عرضه کند، منظور این است وقتی اندازه سبد ارزی دولت بزرگ می‌شود به خودی خود از حالت قیمت رقابتی خارج خواهد شد.

وی در این خصوص افزود: مسئله دیگر این است که دولت نباید قیمت بازار را سرکوب کند زیرا این کار با تبعاتی همراه خواهد شد. تمام دولت‌ها تلاش داشتند تا قیمت ارز را پایین نگه دارند. وقتی با فشارها بازار آزاد روبرو می‌شود به سمت سکه فروشی یا دلار ۴۲۰۰ می‌روند، یعنی به هر طریقی در صدد بر می‌آیند که قیمت را سرکوب کنند تا این ادعا را مطرح سازند که ارز را مورد کنترل قرار داده‌اند.

این کارشناس ارزی در این رابطه بیان کرد: بانک مرکزی باید این موضوع را مطرح کند که عملکرد این نهاد پولی نباید با قیمت ارز سنجیده شود. بدبختی در این قسمت قرار دارد که وقتی مردم می‌بینند قیمت ارز جا به جا می‌شود، تورمی هم به دنبال آن پیش خواهد آمد. بنابراین به طور کلی باید مطرح شود که این ساختار را نمی‌توان مستقل از سایر سیاست‌های اقتصادی دولت دانست، بنابراین چنانچه شرایط به گونه‌ای پیش مداخلات در بازارهای ارز برود که دولت نتواند در بازار ارز دخالت داشته باشد، دست به چاپ پول خواهد زد که در این صورت تورم افزایش می‌یابد و تفاوتی با مداخله در این بازار نخواهد داشت.

مداخله بانک مرکزی ژاپن در بازارهای ارز پس از سقوط ین به پایین ترین حد 24 سال گذشته – اخبار اقتصادی بیت کوین

در حالی که دلار آمریکا در حال افزایش بوده است، ین ژاپن به پایین ترین حد در 24 سال گذشته رسید و ژاپن تصمیم گرفت برای اولین بار از سال 1998 در بازارهای ارز (فارکس) مداخله کند. گزارش ها حاکی از آن است که بانک مرکزی ژاپن اولین مداخله ارزی را در 24 سال انجام داده است. ، پس از اینکه بانک مرکزی ژاپن نرخ بانکی معیار خود را برای مدتی طولانی سرکوب کرد. پس از مداخله، ین افزایش یافت زیرا دلار آمریکا در معاملات روز پنج شنبه در برابر ین ژاپن افت کرد. با این حال، دلار به سطح پایین بازگشته است و سودهای اخیر ین شروع به تزلزل کرده است.

مبارزه ین باعث شد تا بانک ژاپن برای اولین بار در بیش از 2 دهه وارد سمت خرید بازارهای فارکس شود.

دلار آمریکا یک نیروی برجسته در دنیای ارزهای فیات بوده است و اخیراً ین ژاپن به پایین ترین حد در 24 سال گذشته رسیده مداخلات در بازارهای ارز است که بانک ژاپن را مجبور به مداخله کرد. رویترز روز پنجشنبه به تفصیل توضیح داد که این اولین باری است که بانک مرکزی ژاپن از سال 1998 برای احیای ارزش پول در حال سقوط وارد بازارهای فارکس می شود. این اولین مداخله طرف خرید از سال 1998 است زیرا بانک ژاپن ین را با استفاده از روش های مداخله فیزیکی در سال 2011 فروخت.

JPY/USD در شش ماه گذشته. پس از مداخله بانک مرکزی ژاپن در بازار ارز، ین در برابر دلار آمریکا یک جهش جزئی را تجربه کرد.

پس از مداخله، ین ژاپن افزایش یافت اما نرخ مبادله JPY/USD هنوز هم نشان می مداخلات در بازارهای ارز دهد که ین در شش ماه گذشته بسیار کاهش یافته است. مایکل هیوسون، تحلیلگر ارشد بازار در CMC Markets انگلستان، در صحبت با نویسنده marketwatch.com، استیو گلدشتاین، کاهش بلندمدت ین را زیر سوال می برد.

هیوسون در روز پنجشنبه توضیح داد: «سوال بزرگ این است که آیا تغییری ایجاد می‌کند و جهت بلندمدت کاهش ین ژاپن را تغییر می‌دهد. به نظر می رسد سطح 145/146 سطحی باشد که بانک مرکزی ژاپن در حال حاضر مشتاق دفاع از آن است، با توجه به اینکه بررسی نرخ هفته گذشته در حدود سطوح مشابه اتفاق افتاد.

یوان چین، یورو اتحادیه اروپا و بسیاری دیگر از ارزهای فیات از سکه سبز قوی شکست می خورند – سود مداخله ای ین شروع به فرسایش می کند

ین تنها ارز فیات نیست که با مشکل مواجه است زیرا یوان چین به کاهش ارزش خود در برابر دلار ادامه داده است. پس از رسیدن دوباره به برابری با دلار آمریکا در این هفته، یورو اتحادیه اروپا در زمان نگارش این مقاله اکنون 0.98 دلار در برابر دلار آمریکا است.

شاخص دلار آمریکا (DXY) یک نشانگر دلار آمریکا در برابر سبدی از شش ارز اصلی فیات است.

ماساتو کاندا، معاون وزیر دارایی ژاپن در امور بین‌الملل، توضیح داد که کاهش 24 ساله اخیر ین باعث شد تا مقامات “اقدامات قاطعی در بازار ارز انجام دهند.” در زمان نگارش این مقاله، نمودار شاخص دلار آمریکا (DXY) به 111.448 افزایش یافته است و سودهای ین در معاملات صبحگاهی (ET) به آرامی در حال پاک شدن هستند. علاوه بر تعداد انگشت شماری از ارزهای فیات، دارایی های رمزنگاری، فلزات گرانبها، و سهام نیز در بعدازظهر پنجشنبه (ET) از دلار آمریکا ضربه خوردند.

برچسب ها در این داستان

1998، پایین ترین سطح 24 ساله، بانک مرکزی ژاپن، نرخ بهره معیار، BOJ، خرید سمت، بازارهای فارکس طرف خرید، دلار، دلار، ارز در حال سقوط، ارز فیات، بازارهای ارز خارجی، فارکس، گرینبک، مداخله، ین ژاپن، نرخ های پایین، مایکل هیوسون، استیو گلدشتاین، دلار آمریکا، دلار آمریکا، دلار آمریکا

نظر شما در مورد سقوط ین ژاپن به پایین ترین سطح 24 سال اخیر و ورود بانک مرکزی ژاپن برای رفع این وضعیت از طریق بازارهای فارکس چیست؟ نظر خود را در مورد این موضوع در بخش نظرات زیر با ما در میان بگذارید.

جیمی ردمن رهبر اخبار در Bitcoin.com News و یک روزنامه نگار فناوری مالی است که در فلوریدا زندگی می کند. ردمن از سال 2011 عضو فعال جامعه ارزهای دیجیتال بوده است. او علاقه زیادی به بیت کوین، کد منبع باز و برنامه های غیرمتمرکز دارد. از سپتامبر 2015، ردمن بیش از 6000 مقاله برای Bitcoin.com News درباره پروتکل‌های مخربی که امروز در حال ظهور هستند، نوشته است.

اعتبار تصویر: Shutterstock، Pixabay، Wiki Commons

سلب مسئولیت: این مقاله صرفا جهت اطلاع رسانی است. این یک پیشنهاد مستقیم یا درخواست یک پیشنهاد برای خرید یا فروش، یا توصیه یا تأیید هر محصول، خدمات یا شرکتی نیست. Bitcoin.com مشاوره سرمایه گذاری، مالیاتی، حقوقی یا حسابداری ارائه نمی دهد. نه شرکت و نه نویسنده به طور مستقیم یا غیرمستقیم مسئولیتی در قبال هرگونه آسیب یا ضرر ناشی از یا ادعای ناشی از استفاده یا اتکا به هر گونه محتوا، کالا یا خدمات ذکر شده در این مقاله ندارند.

اوضاع بازار ارز پس از مداخله بانک مرکزی، کاهش قیمت سکه به 15 میلیون تومان

روز سه شنبه 17 خرداد 1401 قیمت دلار در بازار آزاد به 31780 تومان رسید و با اعلام هر اونس طلا به قیمت 1847 دلار، قیمت سکه نیز به 15 میلیون و 80 هزار تومان رسید که نشان دهنده کاهش قیمت ها بعد از ممنوع شدن معاملات فردایی بوده است.

اقتصادگردان- قیمت طلا و سکه نسبت به روز گذشته با کاهش همراه شده است، قیمت طلای 18عیار هر گرم یک‌ میلیون و 424 هزار تومان، قیمت سکه تمام‌بهار آزادی طرح قدیم 14 میلیون و 600 هزار تومان و قیمت سکه تمام‌بهار آزادی طرح جدید نیز 15 میلیون تومان است.قیمت نیم‌سکه بهار آزادی 8 میلیون و 500 هزار تومان، ربع سکه بهار آزادی 5 میلیون و 600 هزار تومان و سکه یک‌گرمی 3 میلیون تومان تعیین شده است و به فروش می‌رسد.

هر مثقال طلا در بازار داخلی، 6 میلیون و 170 هزار تومان ارزش‌گذاری شده است؛ ضمن اینکه قیمت هر اونس طلا در بازارهای جهانی 1840 دلار است.

علاوه بر این، در صرافی‌های بانکی قیمت فروش دلار با افزایش نسبت به روز قبل، 26 هزار و 405 تومان و قیمت خرید دلار از مردم 26 هزار و‌ 241 تومان تعیین شده است. قیمت فروش یورو نیز با افزایش نسبت به دیروز معادل 28 هزار و 622 تومان و قیمت خرید یورو نیز 28 هزار و 337 تومان اعلام شده است.
بررسی وضعیت بازار ارز پس از ورود مستقیم بانک مرکزی حاکی از آن است که فروشندگان در بازار غیررسمی افزایش یافته و تقاضا برای ارز مسافرتی نیز در صرافی‌های رسمی این بازار بیشتر شده است.
بانک مرکزی از اواخر هفته گذشته به صورت مستقیم وارد بازار ارز شد و بدین منظور، زمان معاملات بازار متشکل ارز ایران از امروز (دوشنبه ۱۶ خرداد) تا پنجشنبه (۱۹ خرداد) تا ساعت ۱۸ افزایش یافت.
فعالان بازار ارز، این اقدام را در مداخلات در بازارهای ارز تعادل بازار ارز و افزایش فروشندگان در این بازار تاثیرگذار دانستند.

در این زمینه، مشاهدات میدانی از وضعیت امروز بازار ارز حاکی از آن است که فروشندگان ارز در بازار غیررسمی افزایش یافته است و به اذعان فعالان این بازار طی امروز بیشتر تقاضاها برای فروش ارز بوده است تا خرید ارز. البته، در مقابل برخی از صرافی‌ها که ارز مسافرتی به متقاضیان داده می‌شود، صف‌هایی برای دریافت ارز مسافرتی شکل گرفته است.

از نظر وضعیت قیمت‌ها نیز برخی از فعالان بازار ارز معتقدند که روند قیمت‌ها کاهشی خواهد بود و برخی دیگر می‌گویند، نمی‌توان با قطعیت از آینده بازار ارز و قیمت‌ها صحبت کرد.

این در حالی است که نرخ فروش دلار در صرافی‌ها تقریبا ۲۶ هزار تومان و در بازار غیررسمی نیز ۳۱ هزار تومان است. به عبارت دیگر، فاصله نرخ دلار در صرافی‌ها و بازار آزاد تقریبا به ۴ تا ۵ هزار تومان و در این محدوده در نوسان است.

روبل روسیه تحت تاثیر جریانات بازار داخلی و کنترل سرمایه در برابر دلار تضعیف شد و شاخص‌های سهام پس از آخرین تحریم‌های غرب ضررهای خود را افزایش دادند.در ساعت ۰۷۳۱ به وقت گرینویچ، روبل در برابر دلار ۰.۹ درصد ضعیف‌تر شد و در ۶۱.۴۶ قرار گرفت.

روبل در برابر یورو نیز ۰.۸ درصد کاهش یافت و به ۶۵.۳۱ رسید و از بالاترین سطح هفت ساله ۵۷.۱۰ در ۲۵ مه دور شد. عملکرد ارز روسیه در بانک‌ها بسیار ضعیف‌تر است.

روز جمعه، کشورهای اتحادیه اروپا با ششمین بسته تحریمی خود علیه روسیه به دلیل آنچه «عملیات نظامی ویژه» در اوکراین خوانده است که شامل ممنوعیت واردات نفت خام و فرآورده‌های نفتی روسیه از طریق دریاست طی ۶ تا هشت ماه موافقت کردند.

سپرده‌گذاری ملی مداخلات در بازارهای ارز تسویه حساب روسیه (NSD) که مسکو برنامه‌ریزی کرده بود از آن برای سرویس دادن به اوراق قرضه یورویی خود استفاده کند، پس از اینکه اتحادیه اروپا این نهاد را به فهرست تحریم‌های تمدید شده خود اضافه کرد، معاملات به یورو را متوقف خواهد کرد.

آثار مداخله چهار ساله دولت در بازار ارز بر صادرکنندگان، صنایع و عرضه و تقاضا

تحلیلگر بازار سرمایه با بررسی آثار مداخله چهار ساله دولت در بازار ارز از طریق سامانه ارز نیمایی ، تبعات منفی این رویه نادرست را اعلام کرد.

به گزارش پایگاه خبری بورس پرس، نوید قدوسی با انتشار مطلبی تحت عنوان "سیاست باخت- باخت" در دنیای اقتصاد اعلام کرد: پس از سپری‌شدن بیش از چهار سال از مصوبه ارز ترجیحی نیمایی، سئوال این است که آیا مداخله در بازار ارز از طریق سامانه ارز نیمایی، توانست بر قیمت ارز در بازار آزاد تاثیرگذار باشد یا خیر؟

ارز مانند هر کالایی، دارای تابع تقاضا و عرضه است. تقاضا برای هر کالایی از جمله ارز با قیمت آن کالا رابطه عکس دارد. در نتیجه به‌صورت منحنی نزولی ترسیم می‌‌‌‌‌‌شود. گرچه در مقاطعی با تشدید انتظارات تورمی این ذهنیت ایجاد می‌‌‌شود که تقاضا با قیمت رابطه مستقیم دارد و با داغ‌‌‌تر شدن معاملات، افراد بیشتری در صف متقاضیان ارز قرار می‌‌‌گیرند اما در تعادل بلندمدت، وجود رابطه معکوس بین قیمت و تقاضا غیر‌قابل انکار است.

شروع رسمی ماجرای ارز نیمایی به اردیبهشت سال ۹۷ برمی‌گردد. در روزهای ابتدایی اردیبهشت ۹۷، نرخ دلار در بازار آزاد حدود ۵۵۰۰ تومان بود که در ادامه در روندی مداخلات در بازارهای ارز افزایشی به نزدیکی ۶۵۰۰ تومان در انتهای همان ماه رسید. این اتفاق در شرایطی رخ داد که در آن مقطع زمانی بنا بر مصوبه هیات‌دولت، ردیف‌‌‌های کالایی متعددی مشمول دریافت ارز نیمایی با نرخی پایین‌‌‌تر مداخلات در بازارهای ارز از نرخ بازار آزاد بودند.

علاوه بر مصارف بسیار تعریف‌ شده از سوی دولت، مفرهای قانونی موجب شد تا بسیاری دیگر با احراز شرایط دریافت ارز ترجیحی در صف متقاضیان آن قرار گیرند و تقاضای موثر ارز افزایش یابد. درست است که بخشی از تقاضای ارز نیمایی با تاخیر زمانی اندک در سمت عرضه ظاهر می‌‌‌شد خرید ارز ترجیحی به قیمت پایین‌تر و فروش آن در بازار آزاد به قیمت بالاتر اما به نظر می‌رسد، اثر خالص آن افزایش تقاضا بود.

چه برای کالاهای اساسی و ردیف‌‌‌‌‌‌های تعریف‌شده در مصوبه دولت که در مقاطع بعدی به‌تدریج محدودتر شد و چه برای مواردی که از خلأهای قانونی مداخلات در بازارهای ارز استفاده می‌‌‌شد، تقاضا برای ارز افزایش پیدا کرد. بنابراین طبیعی است با افزایش تقاضا برای ارز، فشار قیمتی در بازار ایجاد شود. به‌خصوص اینکه بانک‌مرکزی با برخورداری از جریان و ذخایر مشخص، بازیگر اصلی سمت عرضه در این بازار به شمار می‌رود.

نکته دیگر اینکه اجرای دلار ۴۲۰۰ تومانی به نوعی برای سیاست‌گذار حساسیت ویژه‌‌‌ داشت و همواره تلاش می‌‌‌کرد با تامین ارز ترجیحی برای طیف گسترده‌‌‌ای از مصارف یا مداخلات در بازارهای ارز طرح‌‌‌هایی مانند پیش‌فروش سکه از اعتبار خود دفاع کند. بنابراین می‌‌‌توان حدس زد ذخایر خارجی بانک‌مرکزی درست در مقطعی که صیانت حداکثری از آنها ضرورت به شمار می‌‌‌رفت به‌شدت تحت فشار قرار گرفت و تحلیل رفت.

زمانی که ذخایر بانک‌مرکزی تضعیف می‌شود از طرفی توان مداخله بانک‌مرکزی در بازار کاهش می‌یابد و از طرف دیگر، انتظارات افزایشی در بازار تقویت می‌‌‌شود. به این صورت که با دانستن این نکته که ذخایر بانک‌مرکزی در حال تضعیف است، تقاضای سفته‌‌‌بازی و سرمایه‌گذاری در بازار ارز افزایش پیدا می‌کند.

خلاصه اینکه مداخله قیمتی دولت در بازار ارز چه به واسطه ارزان نگه‌داشتن کالاهای اساسی و سایر ردیف‌‌‌های کالایی مشمول، مانند لوازم‌خانگی، قطعات خودرو یا کالای تکنولوژیک و چه به واسطه تقویت تقاضای شکل‌گرفته در بستر خلأهای قانونی موجود، باعث افزایش تقاضای موثر ارز شد.

اجرای سیاست ارز نیمایی موجب شکل‌گیری تحولاتی در سمت عرضه نیز شد. بسیاری از صادرکنندگان با مشاهده اختلاف قیمتی فاحش نرخ ارز در بازار آزاد و نرخ ارز نیمایی، تمایل کمتری به عرضه‌‌‌ ارز حاصل از فروش صادراتی در سامانه نیما داشتند. این موضوع حتی در مقاطعی به بروز اختلافاتی بین بانک‌ مرکزی و برخی صادرکنندگان منجر شد.

بانک‌مرکزی، صادرکنندگان را تحت فشار قرار داده‌‌‌ بود در مهلت تعیین‌شده برای رفع تعهد ارزی اقدام کنند. درحالی که برخی صادرکنندگان به‌ علت اختلاف قیمتی زیاد بین نرخ آزاد و نرخ نیمایی به‌منظور جلوگیری از تحمل زیان از این اقدام خودداری می‌‌‌کردند یا تا جای ممکن آن را به تاخیر می‌‌‌انداختند که نتیجه آن تضعیف سمت عرضه بود.

برخی صادرکنندگان به دلیل نگرانی از مشکلات ایجادشده برای رفع تعهد ارزی، انگیزه کمتری برای صادرات نشان می‌‌‌دادند. حتی برخی صادرکنندگان به‌ درستی عنوان می‌‌‌کردند که کالا را صادر کرده‌‌‌اند اما به دلیل محدودیت‌های عملیات بانکی، ارز مربوطه در دسترس آنها قرار نگرفته است.

ارز نیمایی، حداقل برای مقطعی، موجب کاهش انگیزه صادرات شد و در خصوص تاثیر تامین نهاده‌‌‌های تولیدی ارزان‌قیمت بر تقویت صادرات، ترکیب سبد محصولات صادراتی شواهد چندانی را در دفاع از این فرضیه به‌خصوص در مورد اقلام صادراتی عمده فراهم نمی‌‌‌کند. در مقابل، قاچاق گسترده کالاهای تولیدشده از نهاده‌‌‌های ارزان و یارانه‌‌‌ای کاملا به ضرر اقتصاد ملی بود.

شرایط شکل‌گرفته به افزایش تقاضا، کاهش عرضه و تقویت انگیزه خروج سرمایه منجر شده و چنانچه از ابتدا کشف قیمت ارز در نظام تک‌نرخی به عرضه و تقاضا واگذار می‌‌‌شد، رابطه معکوس قیمت و تقاضا به‌درستی عمل می‌‌‌کرد، انگیزه صادرات و عرضه ارز صادراتی در بازار تقویت می‌‌‌شد، صیانت از حقوق مالکانه به‌عنوان اصل بنیادین محیط کسب‌ و کار اتفاق می‌‌‌افتاد و در نهایت، ذخایر خارجی ذی‌‌‌قیمت بانک‌مرکزی به‌درستی حفظ و مدیریت می‌‌‌شد.

مداخله ارزی بانک‌های مرکزی و مثال‌هایی از تاثیر آن بر بازار ارز

مداخله ارزی ( Currency Intervention ) چیست و توسط چه کسی انجام می‌گیرد؟

مداخله ارزی ( Currency Intervention ) نوعی سیاست پولی است، که در آن بانک مرکزی یک کشور از طریق خرید یا فروش ارز خود در بازار سعی می‌کند تعادل عرضه و تقاضا را حفظ کرده و از این طریق بر ارزش آن تأثیر بگذارد. در بازار ارزهای خارجی یا همان بازار فارکس، هرکسی می‌تواند معامله کند، در حقیقت این بازار به معامله‌گران اجازه می‌دهد تا از پویایی و نوسانات قیمت ارزها نسبت به یکدیگر سود کسب کنند. هنگامی‌که بانک مرکزی یک کشور، در بازار فارکس معامله می‌کند، به این امر مداخله ارزی می‌گویند. اگر بانک مرکزی مقدار زیادی ارز را معامله کند، می‌تواند بر ارزش پول تاثیر بگذارد.

مداخله ارزی چگونه کار می‌کند؟

اگر بانک مرکزی احساس کند که پول آن کشور به سرعت در حال افزایش (یا کاهش) ارزش است، ممکن است تصمیم بگیرد که وارد عمل شده و سرعت حرکت قیمت را کاهش دهد. اگرچه می‌توان با مداخله ارزی، ارزش پول را در هر دو جهت حرکت داد؛ یعنی بانک مرکزی می‌تواند با مداخله ارزی، ارزش ارز خود را کاهش یا افزایش دهد، اما معمولاً مداخلات ارزی برای کاهش ارزش ارز انجام می‌شود. ارزش‌گذاری بالا برای ارز باعث می‌شود که صادرات کمتر رقابتی باشد، چراکه قیمت محصولات صادراتی از آنجایی‌که با ارز پرقدرت ارزش‌گذاری می‌شود، بالاتر خواهد بود. همچنین کاهش نرخ برابری جفت ارزها، هزینه نسبی صادرات یک کشور را کاهش می‌دهد، این امر می‌تواند به افزایش صادرات و رشد اقتصادی کمک کند.

اما بانک مرکزی چگونه ارزش ارز خود را کاهش می‌دهد؟ این کار به راحتی با افزایش عرضه که همان فروش ارز خود در بازار است، انجام می‌گیرد. هرچه ارز بیشتری در بازار وجود داشته باشد، ارزش آن کاهش بیشتری پیدا می‌کند. بانک‌های مرکزی مانند فدرال رزرو، به صورت مستقیم پول را به شبکه بانکی تزریق نمی‌کنند، بلکه آن را از طریق روشی بنام عقیم‌سازی (Sterilization) انجام می‌دهند. در این روش، بانک مرکزی به جای تزریق مستقیم ذخایر بانکی، این کار را با خرید یا فروش اوراق قرضه انجام می‌دهد.

مداخله ارزی بانک‌های مرکزی اگرچه در مقادیر بسیار بزرگ انجام می‌شود، اما این مقدار باز هم نسبت به کل حجم معاملات بازار فارکس، چندان بزرگ نیست. این بدان معناست که، مداخله ارزی بلافاصله ارزش یک ارز را افزایش یا کاهش نمی‌دهد، بلکه به معامله‌گران نشان می‌دهد، که دولت یک کشور در تلاش است تا ارز خود را در جهتی خاص تحت فشار قرار دهد. این موضوع ممکن است بر تصمیمات سرمایه‌گذاران تاثیر بگذارد.

مهم‌ترین مداخلات ارزی در طول تاریخ

با اینکه مداخله ارزی بانک‌های مرکزی در بازار فارکس نسبتاً نادر است، اما زمان‌هایی وجود دارد که این مداخلات بسیار مشخص و برجسته می‌شود. همچنین تاریخچه مداخلات در بازارهای ارزی، حتی به قبل از ظهور پول فیات باز می‌گردد. شاید بتوان اولین مداخله ارزی را به فدرال رزرو نسبت داد، زمانی که در سال ۱۹۲۰ فدرال رزرو با خرید همزمان طلا و فروش دلار، در بازار ارز مداخله انجام داد.

در سال ۲۰۱۱، به علت وقوع یک زلزله مهیب در ژاپن، سرمایه‌گذاران به دنبال خرید ارز این کشور به عنوان دارایی امن بودند. تنها طی ۵ روز، ارزش ین در برابر دلار آمریکا ۵ درصد افزایش یافت. فدرال رزرو از طریق مداخله ارزی، نسبت به کاهش قدرت نسبی ین در برابر دلار اقدام کرد. در آن زمان ایالات متحده به سایر کشورهای G7 پیوست که با مداخله ارزی، ارزش ین در بازار را تثبیت کنند.

همچنین در آگوست ۲۰۱۹ استیو منوچین، وزیر خزانه‌داری ایالات متحده، چین را به دستکاری در ارز خود متهم کرد. او معتقد بود که چین با این کار به دنبال ایجاد مزیت ناعادلانه در بازار جهانی است. منوچین گفت که چین با کاهش ارزش یوان کشورها را تشویق می‌کند تا محصولات چینی را خریداری کنند.

برای پیگیری اخبار روز و فوری فارکس و بازارهای جهانی به کانال تلگرام UtoFX بپیوندید.