رفتار قیمت ها در بازار

قیمت طلا

رفتار جالب نوسان‎گیران در بازار ارز - کوچ سرمایه گذاران از بازاری به بازار دیگر شروع شد

سرویس اقتصادی - رئیس اسبق کانون صرافان به تشریح دلایل تمایل صاحبان خودروهای خارجی برای تبدیل خودرو خود به ارز پرداخت.

به گزارش سرویس اقتصادی برخط نیوز به نقل از خبرآنلاین - نوسان قیمت ها در بازار ارز، فعالان بازارهای دیگر را به این بازار کشانده است؛ تا جایی که گفته می شود گروهی در حال تبدیل دارایی خود هستند. در حال حاضر برخی از دلارفروشان مدعی هستند که خریدارانی دارند که صاحب خودرو خارجی هستند و با توجه به این که ظاهرا قیمت خودروهای خارجی در بازار بر اساس دلار ۳۴ هزار تومان است، ترجیح داده اند خودرو خود را بفروشند و دلار بخرند. به نظر می رسد این گروه تصور می کنند بازدهی دلار از خودرو بیشتر است.

در همین رابطه علی اصغر سمیعی، رئیس اسبق کانون صرافان در گفت وگو با خبرگزاری خبرآنلاین گفت: این که قیمت برای اتومبیل یا برای هر کالای دیگری مبلغی بر اساس نرخ ارز، غیر از نرخ های مورد معامله برای دلار در بازارآزاد باشد، به دو مساله مربوط می شود، یکی غیرواقعی بودن نرخ ارز در بازار آزاد و دیگر اینکه عرضه اتومبیل یا کالاهای دیگر در بازار ممکن است کمتر از تقاضا انجام شود.

وی افزود: تا زمانی که قیمت ارز به صورت دستوری و غیرواقعی به بازار تحمیل می شود، نمی شود انتظار داشت که سایر اجناس در بازار از این قیمت های غیرواقعی تبعیت کنند.

رییس اسبق کانون صرافان تصریح کرد: البته همان طور که قبلا هم گفته شده، نگه داشتن فنر قیمت ارز برای مدت طولانی انجام پذیر نخواهد بود، و در عین حال به صلاح اقتصاد کشور هم نیست، و به هر حال انرژی ذخیره شده آزاد می شود و ضربه دیگری به اقتصاد کشور وارد می کند.

سمیعی ادامه داد: بر این اساس بهترین حالت برای شکوفایی و رشد اقتصاد، واقعی بودن قیمت ها، ( که به منزله علامت محسوب می شود) و ایجاد امنیت برای رقابت سالم فعالان اقتصادی خواهد بود.

وی در ادامه گفت: وقتی اخیرا شنیده می شود که مثلا برای نگهداری ارز نقدی، محدودیت و ممنوعیت هایی ایجاد شده، به این معنی است که بار و فشار تقاضاهای بورس بازانه و تقاضاهایی برای حفظ ارزش پول، از روی ارز برداشته می شود، یا کمتر می شود، ولی چون این تقاضاها کم نمی شود، به بازارهای دیگر مثل سکه، اتومبیل، لوازم خانگی، و غیره منتقل می شود و در مقابل عرضه مقداری از ارز به بازار هم کمک می کند، که قیمت ارز به طور موقت و مصنوعی کنترل شود، ولی در مقابل بازارهای دیگر دچار حباب می شود.

رییس اسبق کانون صرافان عنوان کرد: می خواهم بگویم که این گونه سیاست های دستوری نمی تواند مشکل را به طور ریشه ای و کامل حل کند، البته اگر نرخ تورم کنترل شود و باعث حفظ ارزش ریال شود، خود به خود سرمایه های مردم به سمت سرمایه گذارهای ریالی می رود و موجب تقویت بنیان های اقتصادی کشور و کم شدن نرخ بیکاری و رشد اقتصادی و بالا رفتن سرانه درآمد در کشور و کم شدن فاصله بین طبقات اجتماعی می شود.

سمیعی متذکر شد: با ادامه خلق پول و نرخ های تورم فعلی طبعا گرانی ها مهار نمی شود، فقط ممکن است با برخی سخت گیری ها در یک بازار، به بازار دیگری کوچ کند و می دانیم که همه بازارها برای همیشه به طور مصنوعی قابل کنترل نیست.

وی خاطرنشان کرد: واقعی و واحد بودن قیمت ها و و رقابتی بودن بازار، و حذف یارانه های غیرهدفمند، می تواند اقتصاد ما را پویا کند، اقتصاد ما زمینه اصلاح و رشد و پویایی را دارد و هنوز هم هیچ دیر نیست، حتی حجم نقدینگی با این همه بی تدبیری ها هنوز به مرزهای خیلی خطرناک نرسیده و همه چیز بستگی به اراده و جرات مسئولین اقتصادی کشور دارد.

تغییر رفتار بازارها

یکی از روش‌های پیش‌بینی قیمت‌ها، نگاه به روند گذشته آنها است. بر این اساس در این صفحه روندهای قیمتی بازارهای مهم ایران و جهان به نمایش گذاشته شده‌اند. همچنین در متن مربوط به هر قسمت روند آتی قیمت‌ها براساس شواهد موجود پیش‌بینی شده‌اند.

بازار سهام

افت 7/ 3 درصدی بورس رفتار قیمت ها در بازار در هفته

در جریان معاملات هفته گذشته بازار سهام، شاخص کل بورس به شدت منفی شروع شد اما در دو روز پایانی هفته تغییر مسیر داد و با مثبت شدن برخی سهم‌ها، بازار سهام به تعادل نسبی رسید و نماگر بورس رنگ سبز به خود گرفت. روز چهارشنبه شاخص کل با ۳۳ هزار واحد رشد (معادل 9/ 2 درصد) فاصله خود را از کانال 2/ 1 میلیون واحدی به حدود 16 هزار واحد رساند و ضمن افزایش قیمت برخی سهام، نماگر بورس طی 4 روز معاملاتی هفته گذشته افت 7/ 3 درصدی را به ثبت رساند که در مقایسه با دو هفته قبل‌تر کاهش کمتری داشته است. درآخرین روزکاری هفته قبل معاملات خرد به ارزش۶ هزار و ۲۹۲ میلیارد تومان در بورس انجام شد. سهامداران حقیقی در روز چهارشنبه بیشتر رفتار قیمت ها در بازار خریدار بودند و این دسته از سهامداران خالص خرید ۳۱۶ میلیارد تومانی را در معاملات بورسی رقم زدند.

بازار سکه

ادامه مسیر سکه در کانال 10 میلیونی

در جریان معاملات روز پنج‌شنبه، نرخ طلا و سکه در بازار مسکوکات گرانبهای تهران افزایش یافت. دلیل افزایش رفتار قیمت ها در بازار قیمت طلا و سکه در آخرین روز معاملاتی بازار سکه و ارز را می‌توان به افزایش قدرتمند قیمت اونس طلا در بازار جهانی به محدوده 1870 دلاری روز چهارشنبه دانست که بر معاملات روز بعد سکه نیز اثر گذار بود. اما دلیل دیگر رفتار قیمت ها در بازار افزایش قیمت طلا و سکه در آخرین روز معاملاتی بازار سکه و ارز را می‌توان به افزایش نرخ ارز و بازگشت به محدوده 23 هزار تومانی مرتبط دانست. بر این اساس هر قطعه سکه تمام بهار آزادی روز پنجشنبه 10 میلیون و 425 تومان معامله شد که 75 هزار تومان افزایش را در مقایسه با روزکاری قبل نشان می‌دهد. میزان افت سکه در هفته گذشته به 1/ 2 محدود شد که بهبود روند سکه را نسبت به دو هفته قبل‌تر نشان می‌دهد.

بازار طلای جهانی

کاهش چشم‌گیر طلای جهانی

طلا در معاملات روز جمعه بازار آسیا تحت تاثیر رشد بازده خزانه آمریکا کاهش چشمگیری یافت، اما افت دلار مانع کاهش بیشتر قیمت‌ها شد. بهای اونس طلا در معاملات روز جمعه (ساعت 20 به وقت تهران)1853 دلارقیمت خورده بود، این رفتار قیمت ها در بازار در حالی است که روز پنج‌شنبه بالاتر از 1869 بسته شده بود. در هفته‌های اخیر مهم‌ترین عامل کاهشی قیمت طلا و دیگر فلزات گرانبها افزایش ارزش شاخص دلار بود. کارشناسان پیش بینی می‌کنند که با بالا رفتن میزان محرک‌ها و حجم نقدینگی شاخص دلار طی ماه‌های آینده بسیار ضعیف خواهد شد که این موضوع می‌تواند به نفع طلا تمام شود.مهم ترین سیاست افزایشی قیمت طلا را می‌توان بسته محرک مالی 2 تریلیون دلاری بایدن دانست که می‌تواند با افزایش حجم نقدینگی در میان مردم قیمت طلا را به شکل قابل توجهی افزایش دهد.

بازار اوراق مسکن

بهبود روند هفتگی تسه

در جریان داد وستدهای هفته گذشته، بازار سهام تسه 9712 روزهای پر فراز و نشیبی را پشت گذاشت. هر برگه از این اوراق در روزهای کاهش 5 درصدی را به ثبت رساند و در روز بعد بازدهی منفی را نیز تجربه کرد. هر فقره از این اوراق که در ابتدای هفته نزدیک 53هزار تومان معامله می‌شد، در آخرین روز معاملاتی هفته گذشته با افزایش 9/ ‌2 درصدی در قیمت پایانی52 هزار و 192 تومان بسته شد تا بازده هفتگی اوراق تسهیلات بانک مسکن منتشره در اسفند 97 با نماد تسه9712 در معاملات فرابورس تهران به منفی 5/ 1 درصد محدود شود. اوراق تسهیلات بانک مسکن در 15 هر ماه منتشر‌شده و تا دوسال اعتبار دارد و قابل معامله است. پایان سررسید اوراق یاد شده در 15 اسفند ماه سال جاری بوده و پس از آن قابل معامله نیست.

بازار نفت

عقبگرد نفت به کانال 51 دلار

قیمت نفت در معاملات روز جمعه تحت تاثیر نگرانی‌ها نسبت به محدودیت‌های کرونایی جدید در چین، از اوج ۱۱ ماه اخیر عقب‌نشینی کرد و کاهش یافت. بهای معاملات وست تگزاس اینترمدییت آمریکا با بیش از 4/ 2 درصد کاهش معادل یک دلار و 80 سنت، به51 دلار و 80سنت در هر بشکه رسید. بهبود تقاضا برای سوخت در چین از رشد قیمت نفت در اواخر سال ۲۰۲۰ حمایت کرده بود اما این منبع حمایتی با موج جدید ابتلا به کووید- ۱۹ و اعمال محدودیت‌های جدید برای مقابله با شیوع بیماری در چین، ضعیف شده است.شانگهای روز پنج شنبه نخستین موارد ابتلا در دو ماه گذشته را گزارش کرد و پکن شهر دیگری در چین از مردم خواست در تعطیلات سال نوی چینی به سفر نروند. به این ترتیب افزایش تقاضای فصلی برای بنزین که معمولا در تعطیلات سال نو دیده می‌شود، با تشدید محدودیت‌ها در سال جاری کمتر خواهد بود.

همسویی رفتار بازارهای دارایی/ تحلیل گلدنیوز

پایگاه خبری تحلیلی گلدنیوز رفتار بازار را در هفته گذشته در سه حوزه دلار ،طلا و سکه بررسی میکند.

قیمت طلا

تغییر مسیر دلار

دلار در هفته گذشته کار خود را با قیمت 27 هزار و 500 تومان شروع کرد. از روز دوشنبه که قیمت اسکناس آمریکایی در سطح 27 هزار و 550 تومان معامله شد تا روز پنجشنبه این روند صعودی ماند به نحوی که در روز پنجشنبه در سطح 28 هزار تومان معامله شد.

بنابراین می‏توان گفت که تغییرات قیمتی دلار در هفته گذشته به میزان 0.36 درصد بوده است که از تاریخ 4 دی ماه بوده بی سابقه بوده است. به عبارت دیگر می‏توان گفت در بازه زمانی مذکور مسیر حرکت دلار همواره به سمت کاهش قیمت بوده که در روز پایانی هفته گذشته این مسیر تغییر یافته است.

2 نیمه متفاوت دلار در هفته گذشته

رفتار بازار ارز در هفته گذشته شاهد دو نیمه متفاوت بود. تا روز دوشنبه این بازار تحت تاثیر اخبار مثبت از فضای مذاکرات احیای برجام و برخی شنیده های مرتبط در مسیر نزولی قرار گرفت اما در روزهای پایانی هفته گذشته با انتشار برخی صحبت‏های رئیس پیشین بانک مرکزی در رابطه با افزایش پایه پولی، نگرانی‏هایی را در بین معامله‏ گران ایجاد کرد، به نحوی که سرمایه‏ گذاران ارزی با اشاره به این صحبت‏ها و برجسته کردن نگرانی‏های تورمی خود تا حدی جو خرید را در روزهای پایان هفته در بازار شکل دادند.

از سوی دیگر تحلیل‏گران بازار بر این باورند که با وجود اینکه رفتار قیمت ها در بازار امکان حصول توافق در مذاکرات وجود دارد اما برای رسیدن به این مهم همچنان اختلاف‏هایی به چشم می‏خورد که باید حل و فصل شوند. این موضوع بر زمان رسیدن به توافق تاثیر می‏گذارد.

عملکرد دلار در حالی در هفته گذشته به میزان 0.36 درصد به ثبت رسید که در ماه اخیر بازدهی منفی 7.13 درصدی را تجربه کرده بود. تحلیل‏گران بازار بر این باورند که در صورت توافق احتمالی در مذاکرات هسته ‏ای، این انتظار می‏رود که قیمت دلار در بازار آزاد در یک روند نزولی قرار بگیرد و به سمت سطوح قیمتی پایین‏ تری حرکت کند.

رشد 16 دلاری طلا

انس طلا که در روز دوشنبه کار خود را در سطح قیمتی 1819 دلار و 5 سنت شروع کرده بود؛ در روز سه‏ شنبه با کاهشی در حدود 7 دلاری مواجه شد. اما در روز چهارشنبه رشد قابل توجه 30.8 دلاری را تجربه کرد.

در ادامه و در دو روز پایانی هفته گذشته انس طلا در روندی نزولی قرار گرفت به نحوی که در روز جمعه به سطح 1835 دلار رسید. در نهایت می‏توان گفت انس طلا در هفته گذشته به میزان 16 دلار رشد پیدا کرده است.

چرایی جهش قیمتی طلا

اونس طلا در معاملات بازار جهانی در پی انتشار آمارهای اشتغال ایالات متحده آمریکا و برخی گزارش‏های فدرال رزرو جهش چشمگیری را به همراه داشت، تا جاییکه تا سطح 1843دلاری اوج گرفت، ولی در ادامه با فروکش فضای هیجانی حاصل از این اخبار تا قیمت 1835 دلاری در روز جمعه عقب‏ نشینی کرد.

به گفته تحلیل‏گران بازار این قیمت‏ها با تضعیف اندک شاخص دلار حمایت شدند. بدین ترتیب این فلز ارزشمند توانسته در مسیر حرکت برای دومین افزایش هفتگی متوالی در سه ماه گذشته قرار بگیرد. برخی از کارشناسان بازار طلای جهانی بر این باور هستند که اگرچه اونس طلا شروع مثبتی برای سال 2022 داشته است، اما می‏تواند در ادامه مسیر سختی را در پیش ‏رو داشته باشد.

از سوی دیگر بیشتر کارشناسان بر این باورند که عامل تقویت کننده رشد قیمت طلا، میزان تورم بالای آمریکا است. بنا بر آمارهای رسمی تورم سال 2021 آمریکا در حدود 7 درصد ثبت شد که از ژوئن 1982 بی سابقه بوده است. تحلیلگران اقتصادی معتقدند که علت رشد بی‏ سابقه این تورم به دلیل کمک‏های معیشتی ترامپ و بایدن در دوران پاندمی کرونا بوده است.

در سال 2021 نظر مسئولین فدرال رزرو مبنی بر این بود که تورم حاصل شده، پدیده‌ای گذرا خواهد بود و معامله‌گران نیز انتظار داشتند که همین‌گونه باشد. اما گذشت زمان ثابت کرد که تورم آن‌طور که انتظار داشتند گذرا نبوده است.

برخلاف رفتار بیت‏ کوین در روزهای گذشته، بازار طلا در روزهای گذشته با جهش مثبت بزرگی همراه بوده است. به نظر می‏رسد سرمایه‏ گذاران طلا قصد دارند ریسک دارایی خود را با این کار پوشش دهند. از سوی دیگر شنیده‏ ها حاکی از این است که فدرال رزرو آمریکا قصد دارد طی چهار یا پنج مرحله نرخ بهره اسمی را افزایش دهد؛ با این وجود آنچه که برای سرمایه ‏گذاران اهمیت دارد، نرخ بهره واقعی است.

در صورتی که دولت آمریکا نتواند نرخ بهره اوراق را به نرخ تورم برساند، نرخ بهره واقعی منفی خواهد بود و معامله‌گران برای سودسازی در سال جاری، باید علاوه بر اوراق در دارایی‌های دیگر نیز سرمایه‌گذاری کنند. به عبارت دیگر از آنجا که قیمت طلا و نرخ بهره واقعی با یکدیگر رابطه عکس دارند؛ با کاهش نرخ بهره حقیقی، قیمت طلا افزایش خواهد داشت.

بنابراین می‏توان گفت در سال جاری معامله‌گران به‌شدت گزارش‌های دولتی را زیرنظر خواهند داشت و هر حرکت تورم‌زایی می‌تواند فشار خرید خوبی در بازار طلا ایجاد کند.

روند سکه در هفته جاری

قیمت سکه بهار آزادی در هفته جاری از سطح 12 میلیون و 250 هزار تومان کار خود را شروع کرد و در پایان روز دوشنبه در سطح 12 میلیون و 200 تومان معامله شد.

اما در سه روز پایانی هفته گذشته سکه در مسیر صعودی قرار گرفت به نحوی که در روز پنجشنبه با افزایشی 100 هزار تومانی نسبت به چهارشنبه در سطح 12 میلیون و 400 هزار تومان معامله شد.

3 عامل رشد قیمت سکه

تحلیل‏گران بازار معتقدند که تغییرات قیمت سکه متاثر از تغییرات قیمت دلار و انس جهانی است به رفتار قیمت ها در بازار نحوی که میزان اثرپذیری از رفتار دلار بیشتر است. در هفته گذشته بازار طلا با توجه روند نوسانی نرخ دلار، تغییرات اندکی را به همراه داشت.

تحلیل آمارهای رسمی نشان می‏دهد که عملکرد سکه در دی ماه سال جاری منفی بود به نحوی که هر سکه امامی بازدهی منفی 7 درصدی را عاید سرمایه‏ گذاران خود کرد.

تحلیل‏گران بازار رشد قیمت سکه در روزهای آخر هفته را به دلایلی نظیر تحرکات تکنیکالی، رشد قیمت طلای جهانی و پیشروی نرخ دلار به سمت کانال ۲۸ هزار تومان مرتبط می‏دانند.

در نهایت اینکه این دسته از کارشناسان بر این باورند که تا زمانی که ارزش ذاتی سکه زیر مرز ۱۲ میلیون تومان است؛ برای خرید در این بازار باید با احتیاط عمل کرد. به نظر این کارشناسان حباب این رفتار قیمت ها در بازار سکه به اندازه‏ ای بالا است که انتظار افزایش معنادار همزمان با رشد نرخ دلار و اونس طلا درصورت عدم حصول توافقات دور از انتظار نیست.

ترس معامله گران از رفتار بازارساز

اسکناس آمریکایی در دو روز یکشنبه و دوشنبه هفته جاری نوسان محدودی را تجربه کرد. به نظر می رسد در شرایط فعلی بازیگران ارزی به راحتی حاضر به قرار گرفتن در موقعیت خرید و فروش نیستند.

به گزارش پایگاه خبری جهان طلا (گلدنیوز)،اسکناس آمریکایی در دو روز یکشنبه و دوشنبه هفته جاری نوسان محدودی را تجربه کرد. به نظر می رسد در شرایط فعلی معامله گران و بازیگران ارزی به راحتی حاضر به قرار گرفتن در موقعیت خرید و فروش نیستند.

نوسان محدود دلار

به نظر می رسد یکی از دلایل نوسان محدود قیمت دلار در تهران به ترس بازیگران ارزی از رکب زدن بازار ساز بر می گردد و همین امر موجب شده که معامله گران کمتر در موقعیت خرید قرار بگیرند. این دسته از بازیگران ارزی ترس این را دارند که با قیمت بالا نسبت به خرید اقدام کنند و بازار ساز به یکباره قیمت ها را پایین بیاورد. نوسان محدود دلار بر رفتار سکه نیز اثر گذاشت و سبب شد تا این فلز گرانبها رفتار مشابهی را در پیش گیرد.

پرونده برجام در دست بررسی کارشناسی

در روز یکشنبه برخی منابع مطلع گزارش دادند که بررسی دقیق پاسخ های آمریکا به محورهای اصلاحی ایران در خصوص ایده‌های هماهنگ کننده اتحادیه اروپایی همچنان در سطوح کارشناسی در جریان است و این روند حداقل تا پایان هفته جاری ادامه خواهد داشت.

این در حالی است که رسانه‌ها به صورت غیررسمی متنی را منتشر کرده‌اند که بخشی از پاسخ طولانی آمریکا به سؤال‌های ایران را در بردارد و نشان می‌دهد موارد مهمی از خواسته‌های ایران مورد قبول آمریکا واقع نشده است.

تله نوسان گیری

نوسانات قیمتی در بازار ارز و طلا عده ای را برای کسب سود نوسان گیری وسوسه می‌کند برخی تصور می کنند می توانند در کف قیمتی خرید کنند و با اندکی سود بفروشند عده ای هم با تصور اینکه بازار ریزش بیشتری نخواهد کرد وارد بازار می شوند ولی با توجه به آنکه احتمال حصول توافق هنوز بالاست بعضی هم به خریداران هشدار می دهند که در این شرایط هیجانی که به امید نوسان گیری وارد بازار شده‌اند مراقب باشند خودشان شکار نوسان نشوند، زیرا معاملات در محدوده پر ریسکی قرار گرفته است.

پیش بینی آینده دلار

تحلیل گران فنی باور دارند تا زمانی که دلار زیر محدوده ۲۹ هزار و ۸۰۰ تومان قرار دارد، شرایط محیای افت بیشتر اسکناس آمریکایی است.

با این حال، در صورتی که دلار بتواند به بالای خط ۳۰ هزار و ۲۰۰ تومان برود، اوضاع به سود افزایشی های بازار ارز خواهد چرخید.

برخی از معامله گران باور دارند، هر چقدر زمانی بیشتری بگذرد و خبری از پاسخ ایران نباشد، بازار بیشتر تحت تاثیر بازیگران افزایشی قرار خواهد گرفت.

موقعیت حساس سکه

در دو روز یکشنبه و دوشنبه فلز گرانبها نیز نوسان محدودی را تجربه کرد و از 13 میلیون و 800 هزار تومان پایین تر نیامد.

برخی از فعالان بازار سکه معتقدند که فلز گران بهای داخلی در موقعیت حساسی قرار گرفته است.به باور آنها در صورتی که قیمت سکه محدوده ۱۳ میلیون و ۸۰۰ هزار تومان را از دست دهد این امر ممکن است موجب افزایش فروش ها در بازار شود و به تبع آن سکه تا نیمه کانال ۱۳ میلیون تومان کاهش پیدا کند.

اما اگر قیمت سکه در مرز ۱۳ میلیون و ۸۰۰ هزار تومان تثبیت شود احتمال رسیدن آن به ۱۴ میلیون و ۲۰۰ هزار تومان وجود خواهد داشت.

بنا بر تحلیل های رسمی، ارزش ذاتی سکه روز گذشته یک کانال عقب نشینی کرد و به کانال 11 میلیون تومان برگشت و به میزان 11 میلیون و 986 هزار تومان رسید. افزون بر این حباب سکه نیز به میزان 15 درصد برآورد شد.

طلا به پایین ترین میزان خود در یک ماه اخیر رسید

اظهارات جروم پاول رییس فدرال‌رزرو آمریکا مبنی‌بر ادامه روند افزایش نرخ بهره جهت مهار تورم باعث شد قیمت طلا برای دومین روز پیاپی کاهش یابد.

قیمت طلا به پایین‌ترین رقم طی یک‌ماهه گذشته رسیده و در آستانه پنجمین کاهش پیاپی ماهانه قرار دارد. این طولانی‌ترین روند کاهش قیمت طلا طی 4 سال گذشته بوده‌ که می‌توان آن را نتیجه افزایش نرخ بهره بانک مرکزی آمریکا دانست که هزینه نگهداری این فلز گران‌بها را بالا برده و تمایل سرمایه‌گذاران برای آن را کاهش داده است.

بالا رفتن ارزش دلار هم بر قیمت طلا تاثیر گذاشته‌ و سود دوساله خزانه‌داری آمریکا به بالاترین رقم از 2007 رسیده‌است. قیمت هر اونس طلا روز گذشته با 0.66 درصد کاهش به 1726 دلار و 70 سنت رسید.

رفتار قیمت ها در بازار

شناخت رفتار بازار از رفتار انسانی معامله گران

11 آبان 1393 ساعت 22:50

نوآورها: نوآورها صنایع پیشرو را مورد شناسایی قرار می دهند. این سرمایه گذاران، عموما سرمایه خود را به دو قسمت كوتاه مدت و میان مدت تقسیم می كنند و برای آنان سرمایه گذاری بلند مدت جاذبه ای ندارد. سبد مالی آنان از ریسك و نیز بازدهی بالایی برخوردار است.

- زود پذیرها: این افراد هنگامی كه پارادایم جاری در بازار سرمایه تغییر می كند و فرصت جدیدی برای بهره برداری به وجود می آید، فعالانه بخش قابل توجهی از استراتژی را بر محوریت نوآورها استوار می سازند. در نتیجه چیدمان سبد مالی آنان از ریسك و نیز بازدهی نسبتا بالایی برخوردار است.

در واقع بعد از شروع حركت هنجاری ابتدا، زود پذیرها و سپس اكثریت زود، استراتژی اطمینان به حرکت بازار را در پیش می گیرند . در این جا موتور حركت زود پذیرها هستند.
صندوق ها و حقوقی های عمده در بازار سرمایه نقش زود پذیر ها را بازی می كنند، در واقع موتور حركت در بازار سرمایه آنان هستند. اینها پس از شناسایی صنایع پیشرو و یا بعضا با سفته بازی در سهام، فعالیت خود را عملیاتی می نمایند و به دنبال آنان اكثریت زود اقدام به معامله سهام می كنند.

- اكثریت زود: این دسته از سرمایه گذاران فرصت های جدید را شناسایی كرده و قواعد بازی جدید را میپذیرند و میزان سرمایه گذاری میان مدت بیشترین درصد را در سبد مالی آنان تشكیل می دهد. سبد مالی آنان از بازدهی و نیز ریسك متوسطی برخوردار است.

بیشترین بخش از بازار را اکثریت زود تشکیل میدهند.

- اكثریت دیر: این افراد حداقل درصد سرمایه را به سرمایه گذاری كوتاه مدت تخصیص می دهند، استراتژی آنان فاقد برتری است و منجر به تحول اساسی در بازده مورد انتظار نمی شود و سبد مالی آنان با حداقل ریسك و نیز بازدهی همراه است.

- دیر پذیرها: این افراد استراتژی سبد سهام خود را براساس جو روانی بازار و با تاخیر زمانی تشكیل میدهند. بنابراین سبد مالی آنان با بازدهی كم و ریسك بسیار تشكیل می شود.

با گذشت تدریجی زمان اكثریت دیر و سپس با تاخیر بعدی دیر پذیرها وارد معاملات می شوند. عموما ورود دیر پذیرها در بازار سرمایه هنگامی صورت می گیرد كه نوآورها و زود پذیرها در حال خروج از بازار هستند و با كسب بازده مورد انتظار، ریسك را به تازه واردان منتقل می كنند. در این شرایط نسبت قیمت به درآمد p/e سهام به مرور افزایش یافته و ریسك خرید و نگهداری سهام افزایش می یابد.

حالا ارتباط این منحنی با بحث چه چیزی میتواند باشد؟

بنده اینطور نتیجه گیری میکنم:

- هرچه روی منحنی سیکلهای زمانی بازار به سمت بالا و قله نزدیک میشویم ، ریسک بازار زیاد میشود :
قیمتها به تارگتهای خودشان نزدیک میشوند ، احتمال به وجود آمدن موج های اصلاحی و به اصطلاح ریتریس ها بیشتر میشود.

- این (نزدیک شدن به قله) در چه حالتی اتفاق می افتد ؟
در حالتی که اکثر نوآور ها و زود پذیرها و اکثریت زود هنگام در حال خالی کردن سهام خودشان یا تغییر در سبد یا به اصطلاح Rebalance سبد خود هستند. و در حالی که اکثریت دیر و دیر پذیرها تازه در حال ورود به بازار هستند (در نزدیکی های قله)

- انتقال ریسک در بازار :
این قسمت مهمترین قسمت ماجراست. صندوقی که با نزدیک شدن به تارگت میان مدت خودش ، ریسک نگهداری پوزیشن اش به نسبت فروش اش بالا رفته است ، اقدام به فروش میکند. اکثریت دیر و دیر پذیرها سهام وی را میخرند. نسبت ریسک ریواردی که این خریداران تازه متقبل میشوند زیر ۰.۵ است. یعنی با احتمال زیر ۵۰% توانایی خروج از پوزیشن خودشان را بدون ضرر دارند و بدین ترتیب ریسک بالایی را در این خرید خود متقبل میشوند.

مثال: سهمی که در ابتدای موج صعودی اش از ۳۳۰ تا ۹۰۰ آورده شده حالا توسط دو گروه آخر در قیمتهای نزدیک به قله خرید میشود. از آنجایی که به نسبت میزان ریسک پذیری این دو گروه آخر (اکثریت دیر و دیر پذیرها) کمتر از متوسط بازار هست ، با منفی شدن جو بازار اقدام به فروش سهم و کم کردن ریسک خود میکنند. بنابراین قیمت تا جایی نزدیک ۵۰% ریتریس میکند.
اینجاست که دوباره سه گروه اول دست به کار میشوند و با تقبل ریسک معاملات و در نظر گرفتن نسبت ریسک ریواردی که این بار برای آنان بالاتر از ۱ هست اقدام به خرید میکنند. و موج بعدی در سهم پدید می آید.

پس به طور خلاصه : فروشندگان سه گروه اول در حوالی پیک های قیمتی ، ریسک خود را به خریداران دو گروه آخر (اکثریت دیر و دیرپذیرها) منتقل میکنند. چون سه گروه اول به نسبت دو گروه آخر (خریداران جدید) تاثیر گذاری بیشتری در روند سهم دارند ، این فروش و انجام انتقال ریسک به خریداران جدید (که آستانه تحمل ریسک ایشان به دلیل خرده پا بودن کم هست) ، باعث افت قیمتی سهم میگردد .

بارها و بارها چه بسیار از سوی معامله گران کوتاه مدت شنیده ایم که پس از شکست در تریدینگ کوتاه مدت، به جای اظهار شکست در تریدینگ و اتخاذ پوزیشن متناسب جدید ، با گفتن : " سهم را یه گوشه سبد بلند مدت انداختم و دید من به این سهم بلند مدت است! " به فرار رو به جلو اقدام میکنند و علاوه بر رفتار قیمت ها در بازار آن سایر افراد را هم در برآورد موقعیت به اشتباه می اندازند.
این انداختن سهم به گوشه سبد بلند مدتی ، هنگامی صورت میگیرد که یک فرد نتوانسته است با حد ضرر از معامله خارج شود ، بعد از آن به حدی سهمش در ضرر رفته است که توانایی و تحمل شناسایی ضرر برای وی بسیار دشوار میشود (فروش بهیچ عنوان برای وی توجیه ندارد) ، بنابراین تنها سیاستی که میتواند اتخاذ کند این است که فعلا با سهم بماند. در واقع وی میخواهد با بلند مدت تر کردن بازه سرمایه گذاری ، سعی در کاهش ضرر احتمالی خود بنماید. این با سهم ماندن اجباری جدای اینکه فرد را از ادامه بازار باز میدارد ، قدرت مانور موثر را هم از وی میگیرد.
درصورتی که اگر از همان ابتدا ، کوتاه مدتی یا بلند مدتی بودن خودش روی این سهم را مشخص میکرد ، مقدار متناسبی از حجم سبدش را به آن اختصاص میداد به صورتی که چنانچه پوزیشن بلند مدتش وارد ضرر شد ، از قدرت مانور وی چیزی کم نشود .