نقدینگی طلا یا بیت کوین

صرافی نوبیتکس

سرنوشت سکه و دلار در نیمه دوم سال

مذاکرات برجامی را باید مهم‌ترین عاملی دانست که از ماه‌ها قبل بازارهایی چون طلا و دلار را تحت تاثیر خود قرار داده است و نه تنها در حال حاضر بازارهای مالی ما را با فرسایشی شدنش دچار نوعی سکته و بی‌تحرکی کرده بلکه این مذاکرات سرنوشت بسیاری از پارامترهای اقتصادی و بازارهای مالی مختلف ما را در ماه‌‌های آینده رقم خواهد زد. با این وجود با فرض ادامه روند فعلی در مذاکرات پیش‌بینی می‌شود در بلند‌مدت ارزش دلار بالای 40 هزار تومان و انس طلا به حدود 2000 دلار می‌رسد که ارزش سکه طلا را در بلند مدت به حدود 19 میلیون تومان خواهد رساند این در حالی است که در شرایط فعلی قیمت سکه تمام در بازار حدود 14 میلیون تومان، دلار بازار آزاد حدود 30 هزار تومان و انس جهانی طلا حدود 1750 دلار است.

سجاد بوربور کارشناس بازارهای مالی در پاسخ به این سوال که با در نظر گرفتن شرایط کنونی اقتصاد ایران و پارامترهای اثرگذار جهانی بر شرایط سیاسی و اقتصادی کشور به علاوه ادامه روند فرسایشی فعلی مذاکرات، وضعیت سکه طلا را تا پایان سال 1401 چطور ارزیابی می‌کنید گفت:« دو عامل بسیار مهم در تحلیل سکه طلا ایفای نقش می‌کند؛ یکی دلار بازار آزاد ایران و دیگری طلای جهانی. با این حساب برای بررسی وضعیت سکه طلا در نیمه دوم سال 1401 باید ابتدا به بررسی وضعیت دلار تا پایان سال پرداخت.»

این کارشناس در خصوص تحلیل دلار و بررسی کف و سقف ارزش فاندامنتالی دلار در سال 1401 اعلام کرد:«لازم است دلار را از مسیر برابری قدرت خرید ارزش‌گذاری و سال پایه را سال 81 در نظر گرفت.تورم دیده شده در این تحلیل تورم اعلام شده از بانک مرکزی و مرکز آمار ایران نیست بلکه تورم واقعی با تفاوت رشد نقدینگی با رشد اقتصادی برابر است و برای تحلیل وضعیت دلار لازم است که این تورم را مورد نظر داشته باشیم. با این حساب کف نقدینگی برحسب دلار به ‌صورت میانگین بعد از هر جهش ارزی (سال 91، 97 و 99) حدود 170 میلیارد دلار بوده است. در دهه 90 رشد اقتصادی حدود صفر درصد بوده است و باید توجه داشته باشیم که ارزش دلار با قیمت دلار متفاوت است. ارزش دلار روی کاغذ و در حقیقت قیمت ذاتی آن است و قیمت دلار، قیمت روز دلار در بازار است و از طریق عرضه و تقاضا مشخص می‌‌شود.»

کف و سقف ارزش دلار در سال 1401

او در پاسخ به این سوال که کف و سقف دلار را تا پایان سال چطور ارزیابی می‌کنید گفت:«اقتصاد ایران در سال‌هایی که با تحریم قابل توجهی روبه رو نبوده است به صورت میانگین سالانه حدود 27 درصد رشد نقدینگی را تجربه کرده با این حساب به نظر می‌رسد در خوشبینانه‌ترین حالت در پایان سال 1401 نقدینگی به 6300 همت خواهد رسید و در این مقطع رشد اقتصادی و تورم جهانی نیز به ترتیب 4.5 درصد و 6 درصد پیش‌بینی می‌شود که این مفروضات ارزش دلار را روی کاغذ در پایان سال 1401 به بالای 40 هزار تومان می‌رساند. در سال 96 که آرامش نسبتا خوبی در بازار حاکم بود، قیمت دلار به ‌صورت میانگین 4000 تومان بوده است و از سال 96 تاکنون قیمت مسکن در تهران به‌ صورت میانگین به گفته بانک مرکزی 7.3 برابر شده است (البته از سال 96 تا حالا قیمت مسکن از بازارهای سهام، خودرو، بیت کوین و غیره کمتر رشد کرده است) پس دلار 29300 تومانی خودش را با مسکن هماهنگ کرده است و در شرایط فعلی به دلایل زیادی مسکن نمی‌تواند افت یا رشد خاصی داشته باشد پس اگر دلار افت شدیدی کند و مسکن افت نکند، در میان‌مدت سرمایه‌گذاران در حوزه مسکن، دارایی خود را نقد کرده و دلار ارزان را می‌خرند و همین مساله خروج سرمایه را تشدید خواهد کرد و دلار به قیمت تعادلی خود برمی‌گردد البته این اتفاق در بازارهای دیگر هم رخ خواهد داد و خروج سرمایه را بیشتر می‌کند.

او گفت:«در سال 96 شاخص بورس 100.000 واحد بوده و تا امروز بیش از 14برابر رشد داشته است. با این حساب به نظر می‌آید قیمت دلار نمی‌تواند به ‌صورت هیجانی تا حدود 27 هزار تومان افت کند البته در صورتی که شاهد چنین اتفاقی باشیم این افت قیمت، ماندگار نخواهد بود. تجربه مشابهی نشان می‌دهد در سال 99 دلار هیجانی تا 33 هزار و 500 تومان نیز رشد کرد و سپس تا 20 هزار و 700 تومان افت کرد و زمان زیادی در کانال 25 هزار تومان تثبیت شد. در سال 97 نیز دلار هیجانی 19 هزار و 300 تومان شد و بعد حدود 10 هزار تومان شد و درکانال 11 هزار تومان مدتی تثبیت شد. قیمت دلار می‌تواند هیجانی از ارزش خود فاصله بگیرد و این اتفاق فرصت سودآوری برای فعال اقتصادی ایجاد می‌کند.»

قیمت دلار تا پایان سال 1401

این کارشناس بازارهای مالی در خصوص این مساله که آیا دولت تا پایان سال 1401 می‌تواند همانند دهه 80 نرخ ارز را سرکوب کند یا خیر توضیح داد:«پیش‌بینی‌ها از ابتدای سال نشان می‌داد که اگر در سال جاری توافق محکمی ایجاد شود صادرات نفتی، صادرات غیرنفتی و صادرات خدمات حدود به 105 میلیارد دلار می‌رسد. حدود 90 میلیارد دلار هم برای واردات رسمی، قاچاق و واردات خدمات هزینه ‌وجود دارد در نتیجه در بهترین حالت 15 میلیارد دلار مازاد است که با نگاه به خروج سرمایه در سال 1400 این عدد حدودا به 6 میلیارد دلار مازاد خواهد رسید. در سال 1400 دولت حدود 16 میلیارد دلار ارز 4200 تومانی برای کالاهای اساسی پرداخت کرد حال باید نزدیک به این رقم را به صورت ریالی یارانه نقدی بپردازد. در سال 1400 قیمت کالاهای اساسی وارداتی کمتر از سال 1401 بوده است و از این مسیر هزینه‌های دولت بالا می‌رود. با قطع شدن برق در تابستان و قطع شدن گاز در زمستان صادرات پتروشیمی و فلزات، افت با اهمیتی خواهند کرد. با افزایش قیمت گاز خوراک و تخفیف‌های بالای روسیه بعضی از صنایع صادراتی ما زیان‌ده شده‌اند بنابریان باید در نظر داشت که حتی اگر توافق محکمی هم ایجاد شود توان سرکوب نرخ ارز وجود ندارد مگر اینکه منابع بلوکه‌شده ایران آزاد شود.به نظر فضایی که در این مذاکرات ایجاد می‌شود سیاه‌وسفید نیست و تحلیل را بر اساس فضای خاکستری یعنی مذاکرات فرسایشی و آزادی قطره‌چکانی منابع بلوکه‌شده انجام می‌شود.»

این کارشناس ادامه داد:«با در نظر گرفتن تمامی مسائل مهم و تاثیرگذار، در حال حاضر ارزش دلار را روی کاغذ حدود 37 هزار تومان و قیمت دلار در بازار حدود 30 هزار تومان است یعنی حدود 19 درصد دلار حباب منفی وجود دارد.کف ارزش فاندامنتالی دلار بر اساس مسکن در حال حاضر حدود 29 هزار تومان است و نسبت به نقدینگی دلاری کشور بالای 30 هزار تومان است به همین دلیل به نظر نمی‌رسد قیمت دلار به کمتر از 29 هزار تومان برسد و اگر چنین افتی ایجاد شود در میان‌مدت ماندگار نیست و برای فعال اقتصادی فقط فرصت خرید ایجاد خواهد کرد.اگر دولت یا بانک مرکزی به هر دلیلی قیمت دلار را پایین نگه دارند فاصله ارزش و قیمت زیاد شده و دلار در سال بعد جهش قیمتی خواهد داشت(همان اتفاقی که در سال 91، 97 و99 رخ داد.»

پیشی‌بینی دلار بالای 30 هزار تومان، سکه 15.5 میلیون تومان

بوربور در نهایت با پیش‌بینی دلار بالای 30 هزار تومان تا پایان سال به بررسی وضعیت طلای جهانی و سکه طلا نیز پرداخت:«در اواخر سال 2011 قیمت هر انس طلا حدود 1900 دلار بوده است و در حال حاضر هر انس طلا حدود 1775 دلار است یعنی در حدود 10 سال تمام کامودیتی‌ها به غیر از نقره رشد کردند ولی طلا 7 درصد افت کرده است. اتحادیه اروپا به زودی نرخ بهره بین بانکی را چند مرحله افزایش خواهد داد که باعث افت شاخص دلار می‌شود و یک محرک خوب برای رشد طلا است. در حال حاضر تورم شهری آمریکا 8.5 درصد است و آمریکا با اینکه نرخ بهره بین بانکی خود را به 2.5 درصد رساند باز هم نتوانست تورم را کاهش دهد البته تا حدی شتاب رشد تورم در جولای کاهش یافته است و افزایش بیشتر نرخ بهره رکود را در آمریکا عمیق‌تر خواهد کرد.تولید ناخالص داخلی آمریکا سه فصل متوالی و شتاب رشد قیمت مسکن چهار فصل متوالی است که به شکل نزولی عمل کرده پس به هر دلیلی مانند آگوست 2019 فدرال رزرو تغییر نگرش دهد(سیاست انبساطی) این مساله به شدت محرک طلا خواهد بود. به نظر می‌رسد طلا در میان‌مدت افت خاصی نداشته باشد چرا که رشد خاصی نکرده است و به قیمت قبل کرونا بسیار نزدیک است.»

او ادامه داد:«شرایط اقتصادی در دنیا در میان‌مدت به نفع طلا است و مانع افت جدی آن می‌شود یعنی احتمال رشد قیمت از افت قیمت بیشتر است. در حال حاضر قیمت سکه تمام در بازار حدود 14 میلیون تومان، دلار بازار آزاد حدود 30 هزار تومان و انس طلا حدود 1750 دلار است با این اعداد روی کاغذ قیمت دلار حدود 12 درصد حباب دارد. در حال حاضر سکه طلا در بازار با دلار 33 هزار و 500 تومان قیمت گرفته است که نزدیک ارزش واقعی خود است. با در نظر گرفتن اینکه ارزش دلار روی کاغذ 37 هزار تومان است و انس طلا را هم بدبینانه 1775 دلار در نظر بگیریم ارزش سکه روی کاغذ حدود 15.5 میلیون تومان می‌شود که نشان‌دهنده این است که در حال حاضر قیمت سکه حدود 1.5 میلیون تومان زیر ارزش ذاتی‌اش است.به نظر می‌رسد در بلند‌مدت ارزش دلار بالای 40 هزارتومان و انس طلا حدود 2000 دلار است که ارزش سکه طلا را در بلند مدت به حدود 19 میلیون تومان می‌رساند.»

مقایسه ارز دیجیتال با سهام، طلا، دلار و فارکس

تقریبا یک دهه است (از 2009) که اولین ارز دیجیتال یعنی بیت کوین، پس از پایان بحران جهانی 2007 خلق شد. هدف از خلق ارز دیجیتال، ایجاد یک بازار آزاد برای سرمایه گذاران و مشارکت کنندگان، بدون هر گونه مقررات، محدودیت های جغرافیایی و مالیات بود. طی سالهای پس از آن واکنش هایی از سوی سرمایه گذاران و دولت ها در سطح جهانی صورت گرفت. با وجود اینکه دولت ها با توجه به مسائل امنیتی و تهدیدی برای حاکمیت، آن را تایید نکردند بازار ارز دیجیتال همچنان رشد پایداری دارد.

موارد قابل توجه درباره ارز دیجیتال

در حالیکه همه چیز در ارزهای دیجیتال در حال تغییر است، بازارها و بطور کلی شبکه بلاکچین دارای ویژگی هایی است که بایستی به آنها توجه شود.

• نوسان: یکی از تصورات غلط که ناشی از نوسان می باشد موجب عدم اعتماد به ارز دیجیتال و بازارهای آن شده است. درست است، بازار رمز ارزها گزینه های سرمایه گذاری بسیار پر نوسانی هستند. این بازار در سال 2017 در حدود 40 برابر رشد کرد و در نیمه 2018 در حدود 78% کاهش ارزش را تجربه کرد. اما این نوسان نمی تواند ارتباطی با اعتبار بازار داشته باشد. سرمایه گذاران بایستی بدانند که این یک تکنولوژی، نسبتا جدید است و برای جا افتادن آن، زمان لازم است. برای مثال، افزایش قیمت عظیم سهام شرکت دات کام، یک حباب بزرگ در آن زمان بود. اما امروزه، اینترنت به یک جزء جدا ناپذیر از زندگی روزمره ما تبدیل شده است.
• ارزهای دیجیتال دارای ارزش ذاتی نیستند: ارزش یک چیز به میزان تقاضای آن بستگی دارد. اگر گروه بزرگتری از افراد بر این عقیده باشند که یک دارایی، با ارزش است تقاضا برای آن بیشتر خواهد بود. برای مثال، طلا دارای ارزش ذاتی است زیرا تصور بر این است که این دارایی، یک شی با ارزش می باشد. ارزش بیت کوین نیز به کاربرد، پذیرش و در دسترس بودن آن است.
• رمز ارزها جهت فعالیتهای نامشروع مورد استفاده قرار می گیرند: یکی از دلایل اصلی عدم پذیرش ارزهای دیجیتال، استفاده از آنها در فعالیتهای قاچاق می باشد. اگر شخصی با نیت بد از تکنولوژی استفاده کند چه کسی مقصر است؟ اشخاص یا تکنولوژی؟ صرفا به این دلیل که عده ای با نیت های بد از آن استفاده می کنند ما نمی توانیم کل ایده های انقلابی تکنولوژی را کنار بگذاریم.

بطور کلی، تکنولوژی دهه سختی را پشت سر گذراند. اما با فراز و نشیب هایی که داشت پتانسیل خود را در طی چند سالهای گذشته نشان داد. بیت کوین و دیگر کوین های قوی توانسته اند خود را ثابت کنند. این دسته از رمز ارزها نه تنها سرمایه گذاران را به خود جذب کرده اند بلکه دولتها را به بررسی دوباره نقش آنها در این انقلاب اقتصادی، وادار کرده اند. در سال 2017 شاهد صعود نجومی رمز ارزها بودیم که طی آن برخی از کوین ها چندین برابر شدند. ریپل به تنهایی در حدود 29000 درصد در این دوره، بازدهی داشته است. در حالیکه پر بازده ترین سهام ها در حدود 117 درصد رشد داشتند. در نمودار رمز ارزها، ریپل بعد از بیت کوین جایگاه دوم را داشت.

نتایج بی سابقه 2017 منجر به این شد که یک تغییر همگانی در احساسات ایجاد شود و سازمان ها و دولت های بیشتری در این بازار نو ظهور، سرمایه گذاری کنند. البته سرمایه گذاران معمولا سرمایه گذاری در بازار رمز ارزها را با پلتفرم های معاملاتی سنتی اشتباه می گیرند و متحمل زیان می شوند. هر چه سرمایه گذاران، خود را بیشتر آموزش دهند تا تفاوتها و مزایا و معایب ارزهای دیجیتال را فرا بگیرند زیانهای احتمالی آنها نیز کمتر خواهد شد.

ارز دیجیتال و سهام

• ارزش: زمانیکه یک شخص در بازار سهام سرمایه گذاری می کند، در واقع او بر روی یک شرکت سرمایه گذاری کرده است. اما وقتی یک فرد در بازار ارز دیجیتال فعال است بر روی تکنولوژی یا یک ارز، سرمایه گذاری کرده است. بنابراین، دارنده یک رمز ارز هیچگاه نمی تواند بخشی از شرکت آن را داشته باشد.
• دستکاری: در حالیکه درستکاری قیمت به بازار سهام چیره نمی شود اما تاثیر بسیاری بر روی بازار رمز ارزها می گذارد. بازار رمز ارزها به افت و خیزهای ناگهانی مشهور هستند و این رخدادها بر روی اندازه بازار تاثیر می گذارد. در حالیکه برخی ها این موضوع را یک نکته منفی برای سرمایه گذاری می دانند دیگران بر این باورند که این موضوع جذابیت بازار را بیشتر کرده و افراد بیشتری را درگیر این بازار می کند.
• قابلیت پیش بینی: در حالیکه پیش بینی روند در بازارهای سنتی کار دشواری است بازار رمز ارزها نسبتا قابل پیش بینی هستند. افت و خیز ارزها معمولا به یکدیگر وابسته اند. این یک مزیت برای سرمایه گذار محسوب می شود. با داشتن تجربه در دنیای رمز ارزها، شناسایی نواحی نامناسب و نواحی مثبت راحت تر می شود. با همه اینها، نقدینگی طلا یا بیت کوین این دو بازار دارای شباهت هایی نیز هستند.
• جلسه معاملاتی: معمولا بازارهای سهام در یک زمان مشخص و محدود در طول روز و هفته قابل معامله هستند. در حالیکه رمز ارزها بصورت دائمی در 24 ساعت شبانه روز و هفت روز هفته، بازار فعالی دارند. بنابراین معامله گران می توانند بدون وقفه نسبت به اخبار و وقایع اقتصادی، واکنش نشان دهند.
• عملکرد: هر دو بازار به روش مشابهی عمل می کنند. قیمت ها در هر دو بازار بر اساس عرضه و تقاضا تعیین می شود. بطور خلاصه، اینکه چقدر سرمایه گذاران تمایل به پرداخت دارند قیمتها را تعیین می کند. هر چه خریداران نسبت به معاملات قبل، حاضر به پرداخت مبلغ بیشتری باشند قیمتها افزایش می یابد و بر عکس هر چه فروشنگان حاضر به نقد کردن دارایی هایشان با مبالغ کمتر باشند قیمت کاهش می یابد.
• هر دو بر اساس یک ایده هستند: در حالیکه پشتوانه بازارهای سنتی سهام، کسب و کار آن سهم است رمز ارزها بر اساس یک ایده ایجاد شده اند که جزئیات آن در امیدنامه مربوطه قید شد است.
• قیمت گذاری با پول کاغذی: در حال حاضر، هر دو بازار با ارزهای کاغذی ارزشگذاری می شوند. با وجود اینکه هدف بازار ارزهای دیجیتال، رهایی از پول کاغذی است اما تا آن زمان، راه طولانی در پیش است.

طلا و ارز دیجیتال

معامله گران با تجربه و متخصصین مالی ادعا می کنند که طلا، بسیار پایدارتر از بازارهای نوظهور ارز دیجیتال است. در مقابل، علاقمندان به رمز ارز اعتقاد دارند که بیت کوین(اولین و محبوب ترین ارز دیجیتال) در طی سالهای گذشته از طلا پیشی گرفته و به “طلای دیجیتال” یا “طلای 2.0” تبدیل شده است.

شباهت های طلا و بیت کوین

با در نظر گرفتن تاریخچه طلا و پس زمینه بیت کوین، هر دو دارایی دارای منشاء پولی می باشند. متخصصان، طلا و بیت کوین را گزینه های سرمایه گذاری جایگزین می دانند. هر دو دارایی، دارای عرضه محدود هستند و طی فرآیندی به نام نقدینگی طلا یا بیت کوین استخراج بدست می آیند.

مقایسه ویژگی های کلیدی

1-امنیت و شفافیت:

بر خلاف ارزهای دیجیتال، جعل و به سرقت رفتن طلا ممکن است بسیار پیچیده باشد. اما تریدرهای رمز ارز بایستی همیشه از کیف پول های دیجیتالی خود محافظت کنند. زیرا ممکن است بزرگترین اکسچنج ها نیز هک شوند و رمز ارزها به سرقت بروند. امنیت بیت کویت از طلا و دیگر دارایی های مالی کمتر است. اما زمانیکه صحبت از شفافیت می شود بیت کوین نسبت به طلا مزیت پیدا می کند. زیرا همه تراکنش های این رمز ارز در یک دفتر عمومی و دیجیتالی ذخیره می گردد.

2-نقد شوندگی:

تبدیل طلا به وجه نقد، ساده تر از دریافت پول کاغذی در قبال رمز ارزی مانند بیت کوین است. بیت کوین دارای محدودیت برداشت روزانه است. بنابراین ارز دیجیتال، نقدینگی کمتری نسبت به طلا دارد.

درحال حاضر، طلا موقعیت قابل اعتمادتری جهت سرمایه گذاری در بلندمدت دارد. اما معامله گران امروزی بایستی هوشمند عمل کرده و سبد سرمایه گذاری خود را متنوع کنند. اگر مبلغ سرمایه گذاری اولیه محدود است بهتر است که مبالغی را به هر دو دارایی تخصیص دهند. ممکن است قیمت بیت کوین افزایش یابد اما هیچکس نمی تواند یک دارایی قابل اعتماد مانند طلا را شکست دهد.

بیت کوین و دلار آمریکا

دلار آمریکا بعنوان محبوب ترین ارز کاغذی در دنیا می باشد. در مقابل، بیت کوین نیز مانند سایر رمز ارزها فقط در دنیای دیجیتالی وجود دارد. با این حال، علیرغم تفاوت های آشکار بین این دو دارایی، آنها دارای ویژگیهای مشترک بسیاری هستند. هر دو این ارزها، قابل انتقال، با دوام، قابل تشخیص و تقسیم پذیر می باشند.

تفاوتهای دلار آمریکا و بیت کوین

1-دلار توسط دولت آمریکا بطور متمرکز حمایت و قانون گذاری می شود. این ارز کاغذی در سر تا سر جهان در دسترس است و در کل شبکه بانکی مورد استفاده قرار می گیرد. همچنین، ذخیره، برداشت و انتقال دلار آمریکا ساده تر است. این ارز نسبت به سایر ارزهای کاغذی و بیت کوین، نوسان کمتر و ثبات بیشتری دارد. نگهداری دلار آمریکا راحت است، خواه بصورت وجه نقد در یک کیف پول معمولی باشد یا در حساب بانکی. دلار می تواند دزدیده یا گم شود. با این حال، سطح امنیت آن بالاست. دلار آمریکا در طی تاریخچه 200 ساله دارای چشم انداز نسبتا خوب و پایدار بوده است.

2-زمانیکه صحبت از تورم می شود بیت کوین با توجه به محدود بودن مقدار آن، نسبت به دلار مزیت پیدا می کند. بیت کوین به هیچ سیستم اقتصادی وابسته نیست و هیچ دولتی برای آن قانون وضع نمی کند. در حالیکه دلار آمریکا در فواصل زمانی چاپ می شود و موجب تورم می گردد. اما بیت کوین مانند اکثر رمز ارزهای دیگر دچار تورم نمی شود. زیرا مقدار محدودی از آنها می تواند استخراج شوند و زمانیکه پس از 100 سال، آخرین کوین استخراج شد، استخراج بیشتر آن غیر ممکن خواهد بود. قیمت بیت کوین با توجه به عرضه محدود، تمایل به افزایش دارد. با این حال، نوسان شدید بیت کوین، بزرگترین ایراد آن است.

کل فرآیند انتقال بیت کوین، کاملا اتوماتیک و فوری است. بیت کوین می تواند بسیار سریع تر از دلار و در عرض چند ثانیه منتقل شود.

ارز دیجیتال و فارکس

بازار اصلی دیگری که معمولا با بازار رمز ارزها مقایسه می شود، بورس بین المللی یا فارکس است. در حالیکه بسیاری می گویند این بازار، کاملا با هم متفاوت هستند آنها تقریبا شبیه به هم می باشند.

• هر دو بازار، ارزش را بصورت دیجیتالی ذخیره می کنند و دسترسی به آنها راحت است: هر دو بازار فارکس و ارز دیجیتال، یک ذخیره ارزش دیجیتالی هستند و خرید و فروش در این بازارها نسبتا ساده است.
• دسترسی جهانی: چیزی که هر دو بازار را به یک انتخاب مطلوب برای سرمایه گذاران تبدیل کرده است، دسترسی جهانی به این بازارها می باشد. تفاوت اصلی در نحوه عمکرد این دو بازار است. در حالیکه ارز دیجیتال توسط معامله گران جزء شروع شد و نوسان قیمت را تجربه کرد، در پشت بازار فارکس، معامله گران شرکتی وجود دارند.
• دولت متمرکز، حامی بازار فارکس است: با اینکه بازار فارکس، بزرگ ترین بازار غیر متمرکز و نقد در جهان است هنوز هم تحت تاثیر اعلانات سیاسی، تورم و نرخ بیکاری است. از سوی دیگر، ارز دیجیتال یک بازار غیر متمرکز است و دارای پایگاه داده عمومی توزیع شده(بلاکچین) می باشد که تراکنش های مالی در آن ثبت می شود.
• عرضه: موسسات بزرگ مالی در جهان، بازار فارکس را حمایت می کنند. بنابراین عرضه پول جهت معامله در این بازار نامحدود است. اما عرضه محدود رمز ارزها و افزایش تقاضا منجر به سود بیشتر می شود.
• نقدینگی بالا و سودهای بزرگ: تعداد بازیگران بازار فارکس بیشتر از هر بازار دیگری است. امکان معامله سریع و راحت با حجم بالا در بازار فارکس، موجب شده تا عملیات تعداد مشخصی از بازیگران، تاثیری در بازار نداشته باشد. اما بازار ارز دیجیتال با پاداش های حاصل از آن رونق می گیرد. برای مثال اگر شخصی در سال 2013 مبلغ 1000 دلار بر روی بیت کوین سرمایه گذاری کرده بود ارزش سرمایه گذاری او در کمتر 5 سال به 400،000 دلار تبدیل می گردید.
• مدیریت ریسک: مدیریت ریسک در معاملات ارز دیجیتال، بسیار پیچیده است. زیرا این بازار، بسیار پر نوسان است. بنابراین، سودهای قابل توجه می تواند به راحتی در مدت چند دقیقه تبدیل به زیان شود و یا بالعکس. بازار فارکس در مقایسه با بازار رمز ارزها قابل پیش بینی تر است و نوسانات بسیار اندک دارد. اما چیزی که موجب سود و زیان فراوان در این بازار می شود وجود اهرم در معاملات است. بنابراین در بازار فارکس می توان ریسک را تا حدودی به نحو مطلوب مدیریت کرد.

با وجود اینکه هر دو بازار دارای ریسک بالایی هستند اما هر دو آنها می توانند در مدت زمان کوتاه، سود بالایی را ارائه دهند.

در نظر داشته باشید که اگر شما صرفا با قصد نوسان گیری وارد معامله می شوید اکثر بروکرهای معروف فارکس، معاملات چندین رمز ارز محبوب را نیز ارائه می دهند. اما اگر تمایل به نگهداری ارز دیجیتال دارید بایستی یک کیف پول ارز دیجیتال داشته باشید و رمز ارز واقعی را خریداری کنید. با این حال، همیشه متنوع سازی سبد سرمایه گذاری بویژه برای معامله گران تازه وارد می تواند یک انتخاب هوشمندانه باشد.

اگر این مطلب براتون مفید بود امتیاز بدین!

برای امتیاز روی ستاره ها کلیک کنید

امتیاز 4 / 5. تعداد آرا 5

شما اولین نفری هستید که به این پست امتیاز میدین!

آموزش ثبت نام و راهنمای استفاده از سایت تاپ چنج

استراتژی ریسک معکوس در معاملات باینری آپشن و سهام

ساسان پرهون

کارشناسی حسابداری- دارای گواهینامه های حرفه ای سازمان بورس- پنج سال سابقه فعالیت در کارگزاری بورس با سمت معامله گر کالا و اوراق بهادار

ارزهای دیجیتال با پشتوانه |سرمایه‌گذاری در طلا با خرید ارز دیجیتال!

بر اساس تعریف سنتی پول، پشت هر واحد پول یک مقدار مشخصی از طلا یا فلزات گرانبها وجود دارد. خب حالا سوال پیش می‌آید که پشتوانه ارزهای دیجیتال که تحت نظر هیچ بانک و دولتی نیستند، چیست؟ پیش از پاسخ به این سوال ابتدا نگاهی به پیشینه پول تا پیدایش ارزهای دیجیتال می‌اندازیم.

پیشینه پول

حدود هشت هزار سال پیش بشر جهت رفع نیاز خود از اشیاء کمیابی مثل دانه‌ی برخی میوه‌ها به عنوان پول استفاده می‌کرد. مبادله کالا با کالا سالها ادامه داشت. در واقع تا دو هزار و پانصد سال پیش هنوز کالاهای مورد نیاز خود را با داد و ستد کالا بدست می‌آورد. تا زمانی که فلزات کشف شدند. در نهایت برای نخستین بار امپراطور لیدی دو فلز طلا و نقره را ترکیب کرده و سکه ضرب نمود.

پس از ضرب سکه در لیدی، تحولی شگفت در اقتصاد آن و مناطق تحت حکومتش رخ داد. توسعه ارتباط بین‌المللی، تاجران و بازرگانان را با مشکلاتی مواجه ساخت. حمل فلزات در حجم‌های زیاد بسیار دشوار بود. مشکل دیگر بحث تامین امنیت و حفاظت از مسکوکات در مقابل راه‌زنان بود. جهت برطرف نمودن این مشکلات، در شهرهای بزرگ مراکزی ایجاد شدند تا دارایی و مسکوکات افراد را نگه داشته و در ازای آن رسید بدهند.

از آن پس تاجران برای خرید کالاهای مورد نظر خود ناچار به حمل سکه‌های خود نبودند. کافی بود فلزات گرانبهای خود را به آن مراکز تحویل داده و رسید دریافت کنند. فروشندگان نیز با دیدن آن رسید مطمئن می‌شدند که فرد دارایی‌ای را پشتوانه‌ی آن برگه دارد. این مقدمه‌ی صدور ارزهای گوناگون و شکل‌گیری شبکه بانکی بود.

هر اسکناس نماینده مقدار مشخصی طلا بود که در خزانه وجود داشت؛ بنابراین اسکناس‌ها پشتوانه‌ای با ارزش، مثل طلا داشتند. در طول تاریخ همواره اشیاء قیمتی مانند طلا، وسیله‌ای برای ذخیره ، تبدیل و تعیین ارزش محسوب می‌شدند.

پشتوانه ارزهای دیجیتال چیست؟

اکثر ارزهای دیجیتال از پشتوانه‌ای مثل طلا یا سایر فلزات قیمتی برخوردار نیستند. مثل دلار که حدود پنجاه سال است، بی پشتوانه چاپ می‌شود. در واقع طلای موجود در خزانه، بسیار کم‌تر از دلار در گردش است. دلیل ماندگاری دلار تا به امروز فقط اعتماد عمومی می‌باشد.

امروزه مردم نسبت به دولت‌ها و بانک‌های مرکزی بی‌اعتماد شده‌اند. همان طور که می‌دانید، ارزهای دیجیتال غیرمتمرکز بوده و هیچ دولت و نهادی بر آن‌ها مسلط نیست. همین موضوع باعث جذابیت آن در بین مردم شده است. ویژگی‌های متمایز و جذاب دیگر ارزهای دیجیتال شفافیت، محدودیت و غیرقابل چاپ بودن می‌باشد. همین ویژگی‌ها اعتماد مردم را به رمز ارزها جلب نموده است.

دولت‌ها و بانک‌های مرکزی با چاپ اسکناس، موجب افزایش نقدینگی و تورم شده و همین امر ارز دیجیتال را در بین مردم مقبول‌تر می‌کند. می‌توان گفت پشتوانه رمز ارزها همین ویژگی‌های نقدینگی طلا یا بیت کوین آن‌ها است. مردم پولی را که انحصاراً در اختیار و در دسترس خودشان باشد می‌پسندند. در نتیجه: مبنای ارزهای دیجیتال نیز مثل دلار، بیشتر بر پایه‌ی اقبال و اعتماد عمومی است. می‌توان گفت، پشتوانه ارزهای دیجیتال ، امنیت موجود در شبکه آن‌ها است.

ویژگی مشترک ارزها

هر نوع پول یا ارز باید چند ویژگی داشته باشد:

1. واقعی بودن آن برای مردم قابل اثبات باشد. در پول‌های فیات(اسکناس‌های بی پشتوانه مثل دلار) به وسیله نخ اسکناس و طراحی مخصوص آن‌ها واقعی بودن یا نبودنشان را مشخص می‌کنند. در مورد ارزهای دیجیتال شبکه غیرمتمرکز آن‌ها این ویژگی را ایجاد می‌کند. این‌گونه که ارزهای دیجیتال نیاز به تایید هیچ دولتی ندارد و تمام امنیت این شبکه به وسیله خود مردم تامین می‌گردد.
2. هویت صاحب واقعی پول باید تایید شود. فردی که پول را در دست دارد باید از طریقی مطمئن شود، مالک واقعی آن خود او است. در شبکه بانکداری اینترنتی به منظور تایید مالکیت صاحب پول، رمز کارت، رمز دوم، رمز پویا و. ایجاد شده‌اند. در شبکه ارزهای دیجیتال، صاحب رمز ارز، کلید خصوصی دارد.
3. تراکنش‌ها و معاملاتی که به وسیله آن ارز انجام می‌شوند باید امن باشند. در شبکه بانکداری اینترنتی این امنیت از طریق رمزگذاری داده‌ها و فایروال‌ها تامین می‌گردد. در شبکه ارزهای دیجیتال تراکنش‌ها از طریق رمزنگاری و به شکل غیرمتمرکز تایید می‌شوند. امنیت آن نیز به واسطه اکثریت اعضای شبکه تامین می‌گردد.

*فایروال چیست؟ فایروال یا دیوار آتش، سیستمی برای محافظت از شبکه شخصی شما در مقابل نفوذ مهاجمین است.

ارزهای دیجیتال با پشتوانه

خب نقدینگی طلا یا بیت کوین تا به اینجا درباره ارزهای دیجیتال بی پشتوانه مثل بیت کوین صحت کردیم. برخی ارزهای دیجیتال نیز وجود دارند که به پشتوانه‌ی دلار، طلا یا سایر دارایی‌ها، در گردش هستند. ارزهای دیجیتال با پشتوانه اصطلاحاً ارز دیجیتال با ثبات (یا استیبل کوین-Stablecoin) نامیده می‌شوند. تتر(Tether) از جمله استیبل کوین‌هایی است که به پشتوانه دلار تولید می‌شود. به علاوه، برخی استیبل کوین‌ها نیز به پشتوانه طلا تولید می‌شوند. به این صورت که به اندازه توکن‌های طلایی که ایجاد می‌شود، در مراکز امانتداری، طلا ذخیره می‌کنند.

ارزهای دیجیتال با پشتوانه طلا(Digital gold currency‎)

همان طور که گفته شد، برخی ارزهای دیجیتال ، توکن‌هایی با پشتوانه طلا تولید می‌کنند. مزیت عمده این ارزها در این است که بدون نیاز به نگهداری فیزیکی طلا، می‌توان روی این فلز گرانبها سرمایه‌گذاری کرد. از این طریق مشکلات نگهداری طلا نیز برطرف می‌شود. توکن‌ها (با پشتوانه طلا) در کیف پول‌ها یا والت‌ها دیجیتال ذخیره می‌شوند. به این صورت طلایی که خریدید به راحتی قابل انتقال خواهد بود!
در ادامه 3تا از بهترین توکن‌ها یا ارزهای دیجیتال با پشتوانه طلا را معرفی خواهیم کرد.

1- تترگلد(Tether Gold)

تتر که یکی از بزرگترین مراجع صدور استیبل کوین‌ها با پشتوانه دلار می‌باشد، یک توکن ارز دیجیتال با پشتوانه طلا عرضه کرده است. نام این توکن، تتر گلد بوده و واحد اختصاری آن XAUT می‌باشد. هر تتر گلد به پشتوانه یک اونس تروا طلای خالص (از یک شمش طلای گود دلیوری لندن) تولید می‌شود.

طلاهای پشتوانه تتر گلد در یک خزانه سوئیسی به امانت گذاشته شده است. صاحبان این توکن می‌توانند، شماره سریال شمش طلای مختص به توکن خود را در وب‌سایت رسمی تتر مشاهده کنند. سرمایه‌گذاران تتر گلد می‌توانند طلای خود را دریافت کنند؛ حتی امکان معاوضه آن با پول نقد نیز وجود دارد. انتقال تترگلد در شبکه بلاک‌چین اتریوم و ترون صورت می‌گیرد؛ به همین دلیل توکن XAUT قابل نصب بر کیف پول اتریوم و ترون می‌باشد.

2- پکس گلد(PAX Gold)

شرکت پکسوس، واقع در نیویورک آمریکا، توکن‌‌های پکس گلد را تولید می‌کند. هر پکس گلد به پشتوانه یک اونس تروا طلای خالص (از یک شمش طلای 400 اونسی گود دلیوری لندن) تولید می‌شود. طلاهای پشتوانه‌ی این توکن ارز دیجیتال ، در خزانه شرکت برینکز، به امانت گذاشته شده است. این طلاها در اختیار شرکت پکسوس می‌باشد؛ اما مالک آن‌ها دارندگان پکس گلد، هستند.

پکس گلد در شبکه بلاک چین اتریوم منتشر شده و جهت حفظ و نگهداری آن می‌توان از کیف پول‌های اتریوم استفاده کرد. پکس گلد نیز مانند توکن تتر گلد، قابلیت تعویض با طلای واقعی را نقدینگی طلا یا بیت کوین دارد. پکس گلد قابل معامله با 4 ارز فیات مثل: فرانک، پوند، یورو و دلار می‌باشد؛ همچنین در ازای بیت کوین و تتر وابسته به دلار معامله می‌شود.

3- دیجیکس گلد(DGX)

شرکت دیجیکس گلوبال در سنگاپور، توکن‌های دیجیکس گلد را تولید می‌کند. هر یک از این توکن ارزهای دیجیتال ، به پشتوانه یک گرم طلا صادر می‌شود. طلاهای پشتوانه دیجیکس گلد، به خرانه‌هایی در کانادا و سنگاپور سپرده می‌شود. این خزانه‌ها توسط اتحادیه شمش طلا بیمه شده‌اند. دیجیکس گلد نیز قابل معاوضه با شمش طلا می‌باشد. طراح توکن دیجیکس گلد دسترسی افراد به طلا، به صورت دیجیتالی را ایجاد نموده است. در ازای معاوضه هرکدام از این توکن‌ها با طلای فیزیکی، 1% کارمزد دریافت می‌شود.

ارز دیجیتال ایرانی با پشتوانه طلا

یک ارز دیجیتال با پشتوانه طلا توسط شرکت ققنوس و با همکاری 4 بانک پارسیان، پاسارگاد، ملی و ملت معرفی شد. این توکن با پشتوانه طلای ایرانی، پیمان نام دارد. دو کیلوگرم طلا به جهت پشتیبانی از پیمان تهیه شده و معادل با آن ارز دیجیتال عرضه خواهد شد.

مدیرعامل ققنوس، هدف این طرح را توکنیزاسیون کردن دارایی‌های ملکی است. توکنیزاسیون یا توکنایز به معنای تبدیل دارایی‌های مختلف به دارایی دیجیتال می‌باشد. ققنوس فعلا به دنبال توکنایز نمودن اموال مازاد بانک‌ها و در قدم بعدی سایر دارایی‌ها را در دستور کار خود قرار داده است.

با تبدیل دارایی‌ها به دارایی دیجیتال، نقل و انتقالات سرمایه‌ای با سرعت انجام خواهد شد. در این میان اقتصاددانان نگران نقد شدن دارایی‌ها منجمد هستند که موجب تورم می‌شود. در صورتی که این دارایی‌ها پس از نقد شدن به چرخه تولید وارد شوند، دیگر نگرانی‌ای باقی نخواهد ماند.

جمع‌بندی

در طول تاریخ، فلز گرانبهای طلا همواره یکی از انتخاب‌های سرمایه‌گذاران جهت سرمایه‌گذاری بوده است. نگهداری و محافظت از طلای فیزیکی مشکل اصلی این نوع سرمایه‌گذاری به شمار می‌رود. با ایجاد توکن ارزهای دیجیتال در واقع طلای واقعی دیجیتالی می‌شود. طلای شما به اندازه یک توکن شده و به آسانی قابل حمل و انتقال خواهد بود. هر زمان نیز که بخواهید می ‌توتن آن را با طلای فیزیکی مبادله نمود.

ارزهای دیجیتال طراحی‌شده بر شبکه بلاک‌چین، کیف پول‌های دیجیتال، طلا و دارایی‌های دیجیتال بزودی فراگیر خواهند شد. همان طور که امروز کارت‌های بانکی تقریباً جای پول نقد را گرفته‌اند. برای جا نماندن از این قافله باید شناخت خودمان را نسبت به آن‌ها افزایش دهیم.

افرادی را دیدید که هنوز هم در شبکه بانکداری اینترنتی قادر به انجام امور بانکی خود نیستند؟ اگر امروز درک خود را نسبت به مسائل فوق بالا نبریم، آینده ما نیز این‌گونه خواهد بود و از پس کارهای خود بر نخواهیم آمد.

دوستان، کلاهبرداری‌ها، هک یا فیشینگ و عدم پایبندی به قراردادها در بازار ارزهای دیجیتال، توسط قوه قضاییه قابل پیگیری خواهد بود. سوالات خود را در قسمت دیدگاه، از نظارت بپرسید تا در اسرع وقت پاسخ دریافت کنید.

سوالات متداول

چطور ارز دیجیتال بخریم و روی طلا سرمایه گذاری کنیم؟

بعضی از توکن ها و ارزهای دیجیتال هستند که پشتوانه طلا دارند و با خرید اوناها در واقع دارید طلا می خرید.

کدام یک از استیبل کوین ها برای سرمایه گذاری مناسب تر هستند؟

اگر شما قصد سرمایه گذاری در طلا داشته باشید ولی بخواهید از ریسک های موجود در سرمایه گذاری روی طلا اجتناب کنید، هر 3 ارزی که در مطلب معرفی شده می تواند برایتان مناسب باشد.

همه ارزهای دیجیتال با پشتوانه هستند؟

فقط بعضی از ارزهای دیجیتال هستند که به پشتوانه طلا، دلار یا سایر دارایی های با ارزش در گردش فعالیت می کنند.

صرافی بینگ ایکس

صرافی آبان تتر

صرافی تبدیل

صرافی نوبیتکس

این مقاله به کوشش الهه سلوکی و دیگر اعضای تیم نظارت تولید شده است. تک‌تک ما امیدواریم که با تلاش خود، تاثیری هر چند کوچک در بهبود کیفیت وب فارسی داشته باشیم.

اثر سیاهچاله‌ای بیت کوین؛ چطور ارز دیجیتال تورم را در نطفه خفه می‌کند؟

ایتالیایی‌ها افسانه‌ای عامیانه دارند که بر اساس آن شوالیه‌ای با در اختیار گرفتن شیشه عمر یک غول او را برای خدمت به مملکتش به خدمت گرفت. تا زمانی که شیشه‌ی عمر غول در دست شوالیه بود همه چیز خوب پیش می‌رفت و غول به آبادانی روستا کمک می‌کرد. اما روزی که شیشه‌ی عمر گم شد، غول روستا را به نابودی کشید و همه را از آنجا فراری داد.

این مثالی است که اقتصاددان‌ها برای نشان دادن کارکرد تورم به کار می‌برند. تا زمانی که غول یا همان تورم در کنترل بود، کسب و کارها رونق داشت اما روزی که از کنترل رها شد همه چیز رو به ویرانی گذاشت.

البته آشنایی ما ایرانی‌ها با تورم، بیش از آن است که نیازی به مثال داشته باشیم. ما به‌خوبی می‌دانیم که تورم مثل یک مالیات پنهان چطور دارایی‌ها و ثروت ارزشمند را می‌بلعد و قدرت خریدمان را به‌شدت کاهش می‌دهد.

یکی از علل تورم تزریق نقدینگی بیش از حد به اقتصاد کشور است؛ همان کاری که در دوران شیوع کرونا در سراسر دنیا به‌شدت شاهدش بودیم. البته با وجود تزریق نقدینگی گسترده تورم آن‌قدرها که انتظار می‌رفت در کشورهای مختلف بالا نرفت. اصلی‌ترین دلیل مهار تورم افسارگسیخته، بیت کوین بود که در ادامه چگونگی آن را شرح می‌دهیم.

تورم و ابر تورم چیست؟

تعریف ساده‌ی تورم، نیاز به پرداخت پول بیشتر برای کالای مشابه است. اگر افزایش قیمت در یک ماه بیش از ۵۰ درصد باشد، آنگاه با اَبَر تورم مواجه می‌شویم. ابر تورم گاهی به حدی شدید می‌شود که گرانی به صورت لحظه‌ای چند برابر می‌شود.

ایران در سال‌های اخیر همیشه با چالش تورم مواجه بوده اما ابر تورم به آن شکل که زیمباوه و ونزوئلا را به ورطه ورشکستگی کشید، به خود ندیده است. شاید سطح قیمت‌ها در ایران در چند سال گذشته ۱۰ برابر شده باشد اما این میزان برای ونزوئلا ۵۳۰ هزار برابر است.

کودکان آلمانی در حال بازی با اسکناس در طول تورم شدید دهه ۱۹۲۰

ما تورم ۵۰ درصدی را با پوست و استخوان تجربه کرده‌ایم اما زیمبابوه نرخ تورم ماهانه حدود ۸۰ میلیارد درصدی را هم به خود دیده است. برای درک بهتر این عدد کافی است بدانید مردم این کشور زمانی با یک دلار زیمبابوه یک نان می‌خریدند اما تنها در یکی دو سال قیمت هر نان به ۱۰۰ تریلیون دلار زیمبابوه رسید.

یا ونزوئلا که زمانی به کویت آمریکای جنوبی مشهور بود، با تورمی مهلک دست و پنجه نرم می‌کند که اقتصادش را از هم فروپاشیده است. ابر تورم این کشور که ناشی از پول پاشی و تزریق بی‌رویه‌ی نقدینگی است، باعث شد ارزش بولیوار از ۵۰ سنت به چهار میلیارد بولیوار در مقابل یک دلار کاهش یابد. بر اثر این ابرتورم بیش از ۱۰ درصد جمعیت کشور به سایر کشورها پناهنده و آواره شدند.

کاهش قدرت خرید مردم بر اثر افزایش تورم باعث می‌شود کالاهای کمتری خریداری کنند. در نتیجه کسب و کارها هم با کاهش درآمد مواجه می‌شوند و برای صرفه‌جویی در هزینه‌ها اولین گزینه روی میز آن‌ها تعدیل کارکنان است. بنابراین فرصت‌های شغلی هم کاهش پیدا می‌کند و معدود استخدام‌ها به کسانی می‌رسد که حاضر به کار با کمترین دستمزد هستند.

تزریق نقدینگی بی‌رویه در کشورهای جهان اول تا سال‌های قبل به‌ندرت رخ داده اما شیوع کرونا باعث شد این کشورها هم برای به گردش در آوردن چرخ اقتصاد ناچار به تزریق نقدینگی شوند. در واقع کاهش نرخ بهره، افزایش پایه درآمد همگانی و تزریق نقدینگی از طریق تسهیل کمی (Quantitative Easing) سه راهکاری است که کشورهای مختلف برای مقابله با اثرات شیوع کرونا بر اقتصاد در پیش گرفتند.

دولت آمریکا به‌عنوان بزرگ‌ترین اقتصاد جهان بیش از هر کشور دیگری به ابزار تسهیل کمی متوصل شد. تنها طی یک سال ترازنامه‌ی فدرال رزرو بیش از ۶۰ درصد افزایش پیدا کرد. به عبارت ساده‌تر به‌اندازه‌ی ۴۰ درصد از کل دلاری که تاکنون وجود داشته، به ذخایر فدرال رزرو افزوده شده است.

همان‌طور که در نمودار زیر می‌بینید ارزش بسته‌های حمایتی دولت آمریکا ۱٫۹ تریلیون دلار است که از کل دلارهای چاپ شده در سال ۲۰۲۰ بیشتر است. اتحادیه اروپا، بریتانیا و کشورهای دیگر هم همین مسیر را در پیش گرفتند.

سؤال اینجاست چرا مثل رکورد اقتصادی سال ۲۰۰۸ شاهد افزایش تورم در این کشورها نیستیم؟ جواب را باید در ویژگی‌های منحصربه‌فرد بیت‌کوین جست‌وجو کرد که مثل یک سیاهچاله تورم را در خود بلعیده است.

بیت کوین، طلای عصر جدید

به صورت سنتی خرید طلا به‌عنوان یک دارایی کمیاب، اولین راهی بود که افراد برای گریز از تورم انتخاب می‌کردند. این مسأله تا سال ۲۰۰۹ و زمان ظهور بیت‌کوین پابرجا بود اما این ارز دیجیتال ویژگی‌هایی چند برابر بهتر از طلا داشت که سرمایه‌گذاران را به سمت خود می‌کشید.

بیت کوین تنها ۲۱ میلیون واحد دارد که حدود ۱٫۵ میلیون آن هم برای همیشه گم شده است. از ۱۹٫۵ میلیون بیت‌کوین باقیمانده ۱۸٫۶ میلیون واحد استخراج شده و ماین سکه‌های دیگر هم تا سال ۲۱۴۰ طول خواهد کشید.

رابطه‌ی معکوس بین نرخ عرضه و موجودی بیت کوین

دیگر ویژگی خاص بیت‌کوین که آن را از دارایی‌های دیگر متمایز می‌کند، چرخه‌ی ۴ ساله‌ی هاوینگ است. طی این چرخه نرخ استخراج بیت‌کوین‌های جدید هر ۴ سال یک‌بار به نصف کاهش پیدا کرده و سخت‌تر می‌شود.

در نتیجه‌ی هاوینگ‌های قبلی در سال‌های ۲۰۱۲، ۲۰۱۶ و ۲۰۲۰، تقاضا همچنان ثابت ماند؛ اما با کاهش عرضه، قیمت به شکل چشمگیری بالاتر رفت. این یکی از تمایزهای اساسی بیت کوین با دلار است. این ارز دیجیتال روز به روز کمیاب‌تر می‌شود اما عرضه‌ی دلار پیوسته روز به افزایش است.

۳ فاکتور تشدید کننده‌ی اثر سیاهچاله‌ای بیت کوین

اثر سیاهچاله‌ی بیت‌کوین در برابر تورم مدیون ۳ مفهوم اساسی است که در دنیای رمزارزها شاهدش هستیم. این عوامل به شرح زیر هستند؛

• نظریه هجوم سوداگرانه علیه ارز ملی – گرفتن وام ارزی بیشتر برای خرید بیت‌کوین
• نظریه نرخ بهره بدون ریسک (RFR) – مقدار سودی که از سرمایه‌گذاری در دارایی‌های بدون ریسک به دست می‌آید
• وام‌دهی با وثیقه گذاری مازاد – از پایه‌های وام‌دهی در دنیای نقدینگی طلا یا بیت کوین ارزهای دیجیتال که نیاز به واسطه را از بین می‌برد

در ادامه این ۳ فاکتور و چگونگی مقابله‌ی آن‌ها با تورم ناشی از تزریق نقدینگی را بررسی خواهیم کرد.

هجوم سوداگرانه علیه ارز رایج

این تئوری به معنی دریافت وام در قالب ارزهای ملی مثل ریال و دلار برای خرید بیشتر بیت‌کوین است. همان‌طور که نشان دادیم ارزش بیت کوین به مرور زمان بیشتر می‌شود اما ارزش دلار کاهش پیدا می‌کند.

تصور کنید اگر ده سال پیش ۱۰ میلیون وام تومان گرفته بودید و با آن بیت‌کوین می‌خریدید، حالا چقدر سود کرده بودید؟ همین روند درباره‌ی هجوم سوداگرانه علیه دلار هم صادق است.

یکی از شرکت‌هایی که با پیش‌بینی سودآور بودن این روش اقدام به اخذ وام و خرید بیت‌کوین کرد میکرواستراتژی بود. این شرکت پارسال ۶۵۰ میلیون دلار اوراق بدهی با نرخ سود زیر یک درصد منتشر کرد تا سرمایه لازم برای خرید بیت کوین را به دست آورد.

میکرو استراتژی آن زمان بیت کوین را با قیمت حدود ۲۳ هزار دلار خرید و همان‌طور که می‌دانید قیمت الان به ۶۳ هزار دلار رسیده که به معنی سود ۱٫۲ میلیارد دلاری میکرواستراژی است.

شرکت‌ها و افراد بسیار دیگری هم در سراسر دنیا از جمله ایران با در پیش گرفتن این مسیر میلیاردها دلار نقدینگی را به سمت بازار رمزارز هدایت کردند که به پیش گیری از اوج گرفتن تورم کمک بسیاری کرد.

اگر دلار آمریکا هم در آستانه غیر‌قابل ‌کنترلی از تورم باشد، ممکن است فدرال رزرو اقدامی شبیه شرکت میکرواستراتژی انجام داده و با چاپ دلار بیشتر بیت کوین ‌را به تزارنامه خود اضافه کند.

نرخ بهره بدون ریسک و وام‌دهی با وثیقه‌گذاری مازاد

علاوه بر اخذ وام‌های دلاری برای خرید بیت کوین، وام گرفتن با سپرده‌گذاری بیت کوین دیگر عاملی است که با تورم مقابله می‌کند. این پدیده ناشی از تفاوت اساسی در دنیای ارزهای دیجیتال با بانکداری سنتی است.

در این بازار هیچ واسطه‌ای وجود ندارد و دو طرف باید راهی برای اطمینان از بازپرداخت وام داشته باشند. راهکار اصلی برای این حل این مشکل استفاده از روش وام‌دهی با وثیقه گذاری مازاد (Over-Collateralization) است.

وام‌دهی با وثیقه‌گذاری مازاد معمولا تنها در برابر رمزارزهای معتبر مثل بیت‌کوین و اتر انجام می‌شود و هدف از آن پوشش ریسک ناشی از تغییرات قیمتی گسترده ارز دیجیتال است. برای مثال صرافی از کاربر می‌خواهد در برابر وام گرفتن ۱۰ هزار دلار، معادل ۲۰ هزار دلار بیت کوین وثیقه بگذارد تا در صورت سقوط ۵۰ درصدی قیمت بین کوین صرافی ضرر نکند.

در این روش تا زمانی که ارزش وثیقه از ارزش وام کمتر نشده، نیازی به نقدینگی طلا یا بیت کوین بازپرداخت وام وجود ندارد اما به محض برابری ارزش این دو، وثیقه به نفع سیستم مصادره یا به اصطلاح لیکویید می‌شود.

این فرایند باعث می‌شود بیت‌کوین‌های بیشتری در صرافی‌ها قفل شوند و وام‌دهنده در برابر تغییرات قیمتی مصون بماند که همان بهره‌ی بدون ریسک است. بنابراین اگر فردی مقدار قابل‌توجهی بیت کوین داشته باشد، با استفاده از این سازوکار می‌تواند بدون فروش بیت‌کوین‌های قبلی رمزارزهای بیشتری را به پورتفوی خود اضافه کند.

از طرف دیگر با قفل شدن بیت کوین‌ها این ارزهای دیجیتال نایاب‌تر می‌شوند و به ارزش آن‌ها افزوده می‌شود. هرچه قیمت بیت کوین بالاتر برود، تمایل به انجام این معاملات هم بیشتر می‌شود که در نمودار زیر شاهد آن هستیم.

گرایش فزاینده به معاملات آتی بیت کوین

از طرف دیگر این باور که بهره‌ی وام‌های بیت کوین یا رمزارزهای معتبر دیگر بیشتر از بازارهای مالی سنتی است، به هیچ وجه درست نیست. کافی است یک بررسی کوچک انجام دهید تا متوجه شوید نرخ بهره متوسط ۴٫۵ درصدی بیت کوین از نرخ بهره متوسط ۹٫۶ درصدی ارزهای فیات به مراتب کمتر است. این تفاوت زمانی مشخص‌تر می‌شود که نرخ بهره بیش از ۲۰ درصدی در ایران را با بیت کوین مقایسه کنید.

از آنجا که این بیت کوین‌ها پس از وثیقه‌گذاری از چرخه‌ی موجودی در دسترس خارج می‌شوند، با افزایش محبوبیت این نوع وام‌دهی، موجودی بیت‌کوین‌ صرافی‌ها پیوسته رو به کاهش می‌گذارد.

کاهش موجودی بیت‌کوین در صرافی‌ها همزمان با افزایش قیمت

همان‌طور که در نمودار بالا می‌بینید با افزایش قیمت این ارز دیجیتال موجودی آن در اکسچنج‌ها رو به کاهش گذاشته و دو نمودار در جهت مخالف یکدیگر در حرکت هستند.

نتیجه‌گیری

لطمات اقتصادی ناشی از کرونا کشورهای مختلف را وادار کرد برای مقابله آن به تزریق نقدینگی، کاهش نرخ بهره و افزایش درآمد پایه همگانی دست بزنند.

در دهه‌های گذشته این اقدامات به تورم گسترده منجر شده بود اما این بار بیت کوین با ویژگی‌های منحصر‌به‌فرد نظیر موجودی محدود و هاوینگ همچون یک سیاهچاله میلیاردها دلار نقدینگی را به سمت خود کشید و مانع وقوع تورم شدید شد.

۳ عامل مهمی که باعث شد روند تزریق نقدینگی باعث رونق ارزهای دیجیتال شود شامل هجوم سوداگرانه، نرخ بهره بدون ریسک و وثیقه‌گذاری مازاد است. به باور کارشناسان با خروج بیت‌کوین‌های بیشتر از صرافی‌ها و استقبال فزاینده از وام‌دهی در دنیای ارز دیجیتال، باید منتظر افزایش قیمت بیت کوین باشیم.

ارتباط تورم و بیت کوین!

در حقیقت به روند افزایشی سطح قیمت کالا و یا خدمات طی یک دوره می گویند.

زمانی که قیمت ها افزایش می یابند و قیمت ثابتی وجود نداشته باشند در واقع تورم رخ می دهد. به این صورت است که قیمت کالا مدام افزایش یافته و در نتیجه قدرت خرید افراد کاهش می یابد. همچنین هنگامی که قیمت کالا ها مدام در حال افزایش باشد تورم رخ داده است. می توان نمونه تورم را به خوبی در کشور خودمان مشاهده کنیم. نخست قیمت دلار، سپس طلا و در ادامه قیمت همه کالا ها و خدمات در کشور افزایش یافت. تورم قدرت خرید هر واحد ارزی را کاهش می دهد. برای مثال می توان قیمت ریال طی ۱۰ سال را مقایسه کرد.

نرخ تورم نیز به درصد افزایش یا کاهش قیمت ها طی یک دوره زمانی مشخص می‌گویند. این دوره زمانی معمولا یک ماهه یا یکساله است. اگر نرخ آن ماهانه بیش از ۵۰ درصد باشد، اَبَر تورم رخ داده است. اگر تورم و رکود همزمان رخ دهد، به این حالت تورم رکودی می‌گویند. افزایش قیمت دارایی ها نظیر مسکن، طلا یا بورس را تورم دارایی می‌گویند.

عوامل تورم
رایج ترین دلیل تورم، افزایش تقاضا می‌باشد. این موضوع هنگامی رخ می‌دهد که تقاضا از عرضه کالا یا خدمات بیشتر شود. خریداران تشنه خرید محصول هستند به طوری که حاضر به پرداخت قیمت بیشتر می‌باشند. هنگامی که کالایی با کاهش روبرو شود و جوابگوی تقاضای موجود برای آن کالا نباشد تورم به وجود می آید. در واقع می توان گفت عدم توازن میان عرضه و تقاضا باعث ایجاد تورم می شود. در واقع وقتی حجم پول در گردش با میزان کالای مورد نیاز توازن نداشته باشد عاملی است تا باعث ایجاد تورم شود. یکی از مثال های ملموس در این زمینه قیمت دلار در ایران می باشد. با افزایش قیمت دلار روز به روز تقاضا برای دلار در کشور افزایش یافت و از آنجایی که تقاضا بیشتر از عرضه بود فاصله قیمتی میان دلار و ریال افزایش یافت تا جایی که شاهد هستیم قیمت دلار در عرض ۱ سال ۵ برابر شد.

کاهش عرضه نیز دلیل دوم و کمتر رایج است. این موضوع هنگامی است که عرضه محدود و تقاضا نامحدود است. این مورد زمانی است که به عنوان مثال به دلایل متفاوت تولید ماشین کم می شود در حالی که تقاضا برای آن بسیار زیاد است. عدم توازن در این بین باعث ایجاد تورم می شود.

بعضی از منابع می‌گویند که افزایش موجودی پول در گردش نیز یکی از دلایل تورم است. این موضوع، تفسیر اشتباهی از نظریه اصالت پول است. این نظریه بیان می‌کند که دلیل اصلی تورم، چاپ میزان پول بسیار زیاد توسط دولت است. در نتیجه، سرمایه بسیار زیاد و کالاهای بسیار کم به وجود می‌آید. این شرایط با فعال کردن افزایش تقاضا یا کاهش عرضه باعث ایجاد شدن تورم می‌شود.

یکی دیگر از عوامل تورم، چاپ پول توسط دولت ها می باشد. چاپ پول بسیار زیاد یکی از عوامل رشد تورم است زیرا سرمایه کشور افزایش می یابد اما کالا در مقابل آن کم است. این شرایط با فعال کردن افزایش تقاضا یا کاهش عرضه باعث ایجاد شدن تورم می‌شود. شرایطی که در کشورهای زیمبابوه و ونزوئلا شاهد آن هستیم. به طوری که تورم در آن کشورها تبدیل به ابر تورم شده است و ارز فیات این کشورها در برابر دلار بسیار بی ارزش می باشد.

عامل دیگری که موجب تورم در کشور می شود این است که میان درآمد و هزینه های دولت تعادلی وجود نداشته باشد. وقتی هزینه هایی که دولت متحمل می شود از درآمد سالانه آن بیشتر باشد، دولت با عامل کسری بودجه مواجه می شود. دولت برای رفع کسری بوذجه اقدام به دریافت وام و یا قرض از بانک مرکزی می کند. با اینکار پایه پولی که دولت وارد اقتصاد کشور می کند افزایش می یابد و با اینکار نقدینگی کلی در اقتصاد افزایش می یابد. افزایش نقدینگی نیز باعث ایجاد آن می شود.

بیت کوین ضد تورم است؟
بسیاری بیان می کنند که بیت کوین و ارزهای دیجیتال ضد تور م می باشند، به نظر می رسد تورم در مورد ارزهای فیات رخ می دهد زیرا این ارزها متمرکز و تحت کنترل دولت ها می باشند، آنها به راحتی با چندین اشتباه کوچک می توانند این تورم ها را به وجود آورند. اما بیت کوین کاملا غیرمتمرکز می باشد و تحت کنترل هیچ سازمانی نیست و هیچ دولتی نمی تواند چاپ آن را کم یا زیاد کند. این امر که قیمت بیت کوین ثابت نمی باشد تنها به دلیل افزایش تقاضا است و هیچ ارتباطی با تور م ندارد. همانطور که در تاریخچه بیت کوین مشاهده کرده ایم افزایش تقاضا برای بیت کوین باعث افزایش قیمت این کوین شده است و تور م نقشی در آن نداشته است.

همانطور که می دانید تنها ۲۱ میلیون بیت کوین در دنیا وجود دارد و این عامل کاملا مشخص خواهد کرد که هیچ دولت یا سازمانی نمی تواند آن را صادر کند و تنها این ۲‍۱ میلیون بیت کوین در دسترس مردم خواهد بود. این عرضه کلی باعث می شود بیت کوین در برابر کاهش قیمت و همچنین در برابر تور م نیز مقاوم باشد. مردم این آگاهی را دارند که بیت کوین به مقدار کمی در جهان وجود دارد و آن را برای هر موردی خرج نمی کنند. این امر در طولانی مدت باعث بر هم زدن تعادل میان عرضه و تقاضا بیت کوین می شود و باعث افزایش قیمت بیت کوین می شود.

در واقع می توان گفت ساتوشی ناکاموتو چه یک فرد باشد و یا چه یک گروه، به درستی تمام عوامل را در نظر گرفته و کوینی را به دنیا عرضه کرده است که به تنهایی می تواند در برابر تمام ارزهای فیات ایستادگی کند و مانعی در برابر آنها باشد.